Recentemente ho esaminato i dati on-chain e c'è un cambiamento piuttosto interessante: la logica di offerta e domanda di BTC ed ETH sta chiaramente prendendo strade diverse.
Iniziamo dalla conclusione: non si tratta semplicemente di "chi è più forte", ma della struttura del mercato che sta cambiando.
Per quanto riguarda Bitcoin, il ritmo è ancora lo stesso: il percorso di emissione è chiaro, il comportamento dei miner è stabile, la percentuale di detentori a lungo termine è alta e le variazioni dal lato dell'offerta non sono significative. È più simile a un "attivo di riferimento", dove la volatilità deriva dalla domanda, e non da improvvisi squilibri nell'offerta.
Ethereum, invece, segue una logica completamente diversa. Staking, distruzione delle commissioni, lock-up a lungo termine stanno "estrapolando" sempre più ETH dal mercato circolante. On-chain si può notare un fenomeno molto chiaro: l'ETH negli exchange sta diminuendo, ma la domanda di acquisto non è aumentata di pari passo. Questo crea una situazione un po' scomoda: l'offerta si sta restringendo, ma la domanda non sta tenendo il passo.
Molti potrebbero automaticamente pensare: "Se l'offerta diminuisce, il prezzo dovrebbe salire". La realtà non è così semplice. Ora sembra più che la liquidità si stia assottigliando, piuttosto che che capitali caldi stiano affluendo. Se il disallineamento tra offerta e domanda non viene compensato da nuovi fondi, spesso ciò che ne deriva non è un trend unilaterale, ma piuttosto fluttuazioni, rotazioni e persino ritiri temporanei.
In passato si sono già visti casi simili: quando la struttura di offerta e domanda cambia più rapidamente del ritmo dei capitali, il mercato di solito ha bisogno di tempo per "digerire".
Quindi preferisco interpretare lo stato attuale come: BTC stabile, ETH in cambiamento; la struttura si sta evolvendo, la tendenza non è ancora definita.
Ciò che sarà veramente cruciale d'ora in avanti non è seguire il prezzo, ma osservare— ci saranno nuovi capitali in arrivo? E quale lato sceglieranno per primo?
Comprendere l'offerta e la domanda è molto più importante che inseguire le linee dei grafici. #ETH走势分析 #比特币流动性
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