聚已成亿

兄弟们，最近这行情，是不是看得心里拔凉拔凉的？
比特币从10月初的12.4万美元高点，一路滑到了现在的7万美元以下。整个加密市场的总市值，就这么眼睁睁看着蒸发了超过2万亿美元。
说实话，2万亿美金，这可不是个小数目。
虽然咱们币圈人什么大风大浪没见过，但这次，身边朋友们的沮丧情绪，感觉比以往任何时候都更浓。
有意思的是，单纯从跌幅来看，这次好像又没那么“惨烈”。45%的下跌，比起2021年底那次77%的暴跌，简直是小巫见大巫。那一次，我们花了整整三年才爬出坑。而这次熊市，严格算起来才四个月。
那问题出在哪儿呢？
我觉得最大的痛点，叫做 “孤独”。
2022年那会儿，虽然也亏钱，但好歹有个心理安慰：美股也在跌，纳斯达克从峰值下来跌了超过三分之一，全球都在比惨，大家同舟共济。
可现在呢？美股纳斯达克指数离它的历史新高只差不到4%了。隔壁股市歌舞升平，只有我们在独自挨打。这种被全世界抛弃的感觉，才是最扎心的。
那到底是谁在按着我们下跌？
首先，杠杆这把火，烧起来的时候有多旺，灭的时候就有多惨。截至9月底，链上能监测到的借贷规模已经冲到了740亿美元，比2021年牛市顶点还高。
然后，从10月11号开始，连环清算就来了。价值190亿美元的头寸被迫平仓，引发了一连串的多米诺骨牌效应。
连带着“Strategy Inc”这种通过借钱买币的上市公司也遭了殃，股价从7月到现在，快跌掉70%了。
ETF的剧本，似乎也在悄然转变。
2024年比特币ETF通过的时候，我们都以为“大部队”要来了，它能成为价格的“蓄水池”。iShares比特币信托（IBIT）也确实争气，一度成为史上增长最快的ETF，资产规模直逼1000亿。
但现在，这个“蓄水池”正在变成“出水管”。过去80个交易日里，IBIT流出了35亿美金。更扎心的是，现在冲进去的大部分资金，都已经被套住了。
其实上面这些都是表象。币圈最大的利空，也是最难量化的一个，叫做 “氛围” 不对了。
对于一个没有基本面、不产生现金流的东西来说，信仰和光环就是它的全部。而现在，曾经那种让人肾上腺素飙升的兴奋感，消失了。
为什么？因为突然发现，它好像不“酷”了。
当一个资产类别被美国总统及其家族都深度参与的时候，它还怎么代表“叛逆”和“反抗”？以太坊的联合创始人Charles Hoskinson大实话说的很透彻：“我们基本都成了系统的一部分。你知道当你成为系统的一部分时，系统会做什么吗？它们会让你变得不再酷了。”
这就是现在最尴尬的局面：一方面，失去了“反叛”的酷劲儿；另一方面，又没真正被“系统”所接纳。
专业的保守资金依然在门外观望。美国银行9月的调查显示，绝大多数基金经理的配置里，依然是0加密货币。在专业投资者眼里，它只占他们投资组合总价值的0.4%。
而与此同时，各国央行在买黄金避险。那些曾经号称要取代“法币”的数字黄金，反而被冷落在一旁。捷克央行之前买了100万美元的比特币尝尝鲜，然后就没了下文。
所以你看，数字资产确实比那些金融评论家想象的更坚韧，经历了无数次“死亡”，依然还活着。
但不得不承认，这个冬天，因为孤独，因为失去了光环，感觉格外苦涩。
在“氛围”没有重新好起来之前，别指望能立刻回暖。
但是也别太悲观，历史证明，早晚都会再回来的，我现在主要做的就是定投。只有这样才不会被甩下车。
兄弟们，苟住，我们都在场。你们觉得这轮“氛围”低谷，还得持续多久？#BTC

白银最近的行情稳下来了，价格在80美元以上的高位震荡。白银研究所最新报告说，虽然价格离上个月的历史高点还有点远，但基本面依然很硬，长期看涨的逻辑没变。
报告里重点提到，白银最根本的支撑还是持续的供应缺口，而且这个状态预计会一直持续到2026年——这已经是市场连续第六年供不应求了。
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1. 为什么白银还强势？
· 伦敦市场实物供应紧张
· 地缘政治动荡
· 美国政策不确定 + 市场对美联储独立性的担忧
· 2026年以来（截至2月9日）白银已涨11%
· 银币、银条需求回暖，全球ETP持仓估计达13.1亿盎司
2. 需求结构在变化
· 投资需求预计成今年主要推手，实物投资可能增长20%，达到2.27亿盎司（三年新高）
· 西方市场投资情绪回升，印度需求也预计继续走强
· 工业需求预计小幅下降2%，主要是光伏行业在用银量上继续“省”和“替代”
· 但数据中心、AI、汽车电子这些方向，会用更多白银，一定程度上能补上光伏的缺口
3. 首饰需求受高价抑制
· 预计2026年下降超9%，到1.78亿盎司（2020年以来最低）
· 除了中国因产品和设计创新（包括镀金银饰流行）需求微增，其他主要市场（尤其印度）会被高价压制
4. 最后还是缺
· 2026年总供应预计增1.5%，到10.5亿盎司（十年高位）
· 但整体市场仍是第六年短缺，缺口预计有6700万盎司
白银现在处于高位整理阶段，长期逻辑没坏——连续多年短缺是硬支撑。
需求端正在切换：投资需求接棒，工业需求有增有减，首饰被高价压制。
大家怎么看白银接下来的走势？你觉得投资和工业需求哪边会更给力？
#黄金白银反弹 #白银