I BRICS stanno spingendo alternative come commerci in valute locali e pagamenti blockchain per ridurre la dipendenza dal $USD, con alcuni progressi nel 2025 tramite un ampliamento dei membri e sistemi come mBridge. Tuttavia, le divisioni interne, le disparità economiche e il dominio del dollaro nelle riserve (circa il 60%) e nel commercio (88% del FX) rendono improbabile un completo abbattimento a breve. È un cambiamento graduale, non una fine imminente.
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Recentemente, analizzando i dati del settore degli oracoli, ho scoperto un fenomeno davvero sconcertante:
C'è un'estrema disparità tra il prezzo degli asset e le performance dei prodotti.
Non sono sicuro se il mercato non si sia ancora ripreso o se stia ancora utilizzando la vecchia logica di valutazione in questo settore; attualmente la scala di capitalizzazione di mercato è la seguente:
- Chainlink LINK capitalizzazione di mercato 9,5 miliardi / FDV 13,7 miliardi
- Pyth PYTH capitalizzazione di mercato 370 milioni / FDV 650 milioni
- Switchboard $SWTCH capitalizzazione di mercato 6,4 milioni / FDV 37,5 milioni
La capitalizzazione di mercato di Switchboard è addirittura inferiore al 2% di quella di Pyth.
Di solito, questa differenza di valutazione implica un arretramento complessivo in termini di tecnologia o ecosistema, ma dopo aver analizzato i dati reali delle attività, la situazione è esattamente l'opposto.
1/ Test reali sui ritardi e sui tassi di blocco.
Nel DeFi, specialmente su catene ad alta frequenza come Solana, la velocità non è solo un'esperienza, ma è la base del controllo dei rischi.
- Pyth ha un ritardo di circa 1,8 secondi; senza pagare una tassa di priorità, c'è circa il 30% di probabilità che non possa essere registrato in tempo.
- Switchboard ha un ritardo di soli 3-4 millisecondi, grazie all'architettura TEE e al modello Surge; anche senza pagare una tassa di priorità, c'è il 95% di probabilità di completare il blocco nel prossimo Slot.
2/ Differenze nei modelli architetturali.
La maggior parte degli oracoli sul mercato, compresi Chainlink e Pyth, dipende ancora dalla diffusione del consenso o da un sistema di licenza, il che limita in una certa misura la scalabilità.
Switchboard segue la strada del TEE, cioè ambiente di esecuzione affidabile, il che lo rende attualmente l'unico oracolo millisecondo che può funzionare senza licenza.
Il suo nuovo modello di abbonamento on-chain consente a chiunque di pagare direttamente il flusso di dati in token, senza intervento di vendita, senza approvazione API.
Questa è la forma che le infrastrutture Web3 dovrebbero avere.
3/ Capacità di carico commerciale.
Sebbene la capitalizzazione di mercato sia solo di poco più di 6 milioni, ha già coperto protocolli di punta come Jito, Drift, Kamino, proteggendo più di 5 miliardi di dollari di valore on-chain.
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Da un lato c'è un asset mainstream con una capitalizzazione di mercato di 370 milioni ma un ritardo di 1,8 secondi, dall'altro un asset tecnico con una capitalizzazione di mercato di 6,4 milioni ma un ritardo di soli 3 millisecondi.
Questa inversione tra fondamentali e capitalizzazione di mercato è davvero rara.
Questo potrebbe significare che il potere di prezzo nel settore degli oracoli è attualmente nelle mani dell'inerzia del marchio piuttosto che della tecnologia e dell'efficienza.
Ma se il mercato alla fine tornerà alla razionalità, questa asimmetria merita di essere monitorata.
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Parliamo della recente popolarità del settore FHE, ho iniziato a studiare seriamente questa direzione solo dopo che Zama è diventata famosa.
Ho scoperto che non si tratta solo di "privacy". In passato, le soluzioni di privacy sulla catena seguivano fondamentalmente tre strade: mixing (pressione normativa elevata), ZK (può dimostrare ma non contare), calcolo off-chain (problemi di fiducia). FHE ha realizzato un vero "calcolo diretto sui dati crittografati", i dati non devono essere decrittografati, rimangono riservati durante tutto il processo, e i risultati possono essere verificati — questo è davvero il culmine della crittografia, ed è essenziale in scenari come gli AI Agent che devono gestire dati sensibili.
Durante il mio studio, oltre a Zama, ho scoperto anche il progetto Mind Network. È interessante notare che il suo codice è $FHE, le ambizioni sono chiare. Ancora più importante, Zama è addirittura il suo investitore. Questo indica due cose: prima, Zama sta attivamente costruendo un ecosistema, seconda, riconosce il percorso di Mind nell'applicazione pratica.
A mio avviso, questi due progetti non sono affatto in competizione, ma sono perfettamente complementari:
· Zama è più simile a Intel, concentrata su come risolvere le questioni fondamentali dell'efficienza di calcolo e della sicurezza. · Mind Network è più simile ad AWS o Apple, concentrata su "per chi può servire FHE", trasformandolo in prodotti e servizi realmente utilizzabili.
Specialmente nel settore degli AI Agent, questa differenza verrà amplificata notevolmente. Recentemente, $FHE ha mostrato una forte performance, collaborando frequentemente con Chainlink, Pippin e altri, ed è uno dei primi team nel settore FHE a pensare seriamente a “applicazione + modello economico del token”.
Il mio giudizio è: potrebbe non aver già avuto successo, ma sta seguendo un percorso che ha maggiori probabilità di realizzare valore rispetto a una "narrazione puramente tecnica". Il successo o il fallimento di tali progetti non dipende da una singola candela K, ma da chi è in grado di soddisfare la domanda reale nel caso in cui FHE esploda davvero.
Continuerò a monitorare i suoi dati on-chain e i progressi dell'ecosistema. Questa direzione merita che tu investa almeno del tempo per approfondire.
Per celebrare la stagione festiva 🌲, Binance Pool è entusiasta di lanciare una campagna natalizia in cui gli utenti che minano BTC su Binance Pool e aumentano il loro hashrate possono avere la possibilità di condividere 2.500 USDC.
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La Commissione per i titoli e gli scambi degli Stati Uniti (SEC) ha pubblicato un bollettino dedicato ai portafogli crittografici. Le raccomandazioni generali del regolatore per la conservazione degli attivi crittografici sono le seguenti:
quando si scelgono custodi di terze parti, è necessario verificare attentamente i dati su di loro;
non si devono rivelare le chiavi e la frase seed;
il volume degli attivi crittografici deve rimanere riservato;
bisogna stare attenti alle risorse di phishing;
per accedere ai conti online, è necessario utilizzare password affidabili e l'autenticazione a due fattori.
La pubblicazione di questo e di altri materiali riflette un cambiamento nell'approccio della SEC alla regolamentazione della crittosfera. Ora la Commissione svolge un lavoro di sensibilizzazione e aggiorna anche le norme.
La compagnia Tether, emittente #USDT, ha precedentemente presentato un'offerta per l'acquisto di una partecipazione di controllo nel club «Juventus» per 1,1 miliardi di euro ($1,3 miliardi). La holding Exor ha risposto con un rifiuto.
Ricordiamo che in precedenza avevamo riferito che Tether aveva presentato un'offerta obbligatoria per l'acquisto del 65,4% delle azioni del club «Juventus». Questa è la quota di Exor, che, da parte sua, è gestita dalla famiglia italiana Agnelli.
Tether ha offerto 2,66 euro per azione. Questo è leggermente superiore al valore dei titoli al momento della chiusura venerdì 12 dicembre 2025.