28 gennaio 2026: punti chiave della riunione di politica monetaria della Federal Reserve (pubblicato alle 3:00 del 29 gennaio, ora di Pechino)
1. Decisione chiave
- Mantenimento dell'intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali invariato: 3,50%—3,75%, conclusione di tre tagli consecutivi del tasso tra settembre e dicembre 2025 (25 BP ciascuno), sospensione del percorso di allentamento. - Situazione di voto: la maggioranza sostiene di mantenere la situazione attuale, il consigliere Stephen Milan (in carica fino al 31 gennaio) ha votato contro, sostenendo un abbassamento più rapido dei tassi; la posizione del consigliere Waller (potenziale candidato alla presidenza di Trump) è sotto osservazione, il voto potrebbe influenzare le prospettive di nomina.
2. Dichiarazione di politica e punti chiave del discorso di Powell
1. Inflazione ed economia: l'inflazione core PCE su base annua è di circa il 3% (inferiore alla previsione precedente del 3,0%), l'inflazione abitativa sta rallentando, ma fattori come i dazi potrebbero aumentare l'inflazione; la resilienza economica è ancora presente, il mercato del lavoro è stabile, le fluttuazioni del tasso di disoccupazione sono normali, si tollera un aumento moderato del tasso di disoccupazione. 2. Ritmo dei tagli dei tassi: si sottolinea che l'attuale tasso è vicino all'intervallo neutro, futuri tagli dei tassi saranno moderati e molto pazienti, non c'è fretta di riavviare l'allentamento, la probabilità di un taglio a marzo-aprile è molto bassa, le aspettative del mercato sono che il primo taglio possa avvenire nel secondo trimestre del 2026 (dopo giugno). 3. Indipendenza della politica: di fronte a pressioni politiche esterne, la decisione di "mantenere la situazione" evidenzia la non politicizzazione della decisione, mentre si attenua l'influenza dell'intervento amministrativo sulla politica monetaria.
3. Aspettative di mercato e impatti
- CME FedWatch: probabilità di mantenere il tasso invariato al 97,2%, probabilità di taglio solo al 2,8%; le aspettative di taglio per marzo e aprile si sono notevolmente raffreddate. - Impatti sugli asset: l'indice del dollaro potrebbe rafforzarsi nel breve termine, i rendimenti dei Treasury statunitensi si stabilizzano (circa il 4,2% per i titoli a 10 anni); oro, petrolio e altre materie prime potrebbero subire pressioni nel breve termine, le azioni growth sovrastimate potrebbero affrontare un aggiustamento di valutazione; il mercato delle criptovalute (in particolare Bitcoin) è influenzato dal rafforzamento del dollaro e dal calo della propensione al rischio, potrebbe essere debole e volatile nel breve termine.
4. Punti chiave
- Cambiamenti nel personale: scadenza del mandato di Milan, la futura configurazione del voto dei consiglieri potrebbe cambiare; la posizione di Waller continua a influenzare le aspettative del mercato sul cambio alla presidenza della Federal Reserve. - Focalizzazione futura: i dati non agricoli di febbraio e il core PCE influenzeranno direttamente le aspettative di taglio dei tassi per la riunione di marzo, le parole successive di Powell (tasso neutro, tolleranza all'inflazione) sono punti chiave di osservazione.
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Adesso detengo solo asset denominati in dollari, persino dollari stessi, Bitcoin, obbligazioni statunitensi, azioni statunitensi, stablecoin per arbitraggio.
Quindi, dal punto di vista dei bags, ho riflettuto su questo problema ultimamente.
Il punto centrale che Dalio voleva comunicare nel suo lungo messaggio annuale di qualche giorno fa è che il grande ciclo di de-globalizzazione è iniziato, i capitali globali non si fidano più incondizionatamente degli Stati Uniti, quindi: oro ↑ azioni statunitensi → o ↓.
I capitalisti hanno confini, ma il capitale non ha confini.
Tuttavia, recentemente ho anche accettato un nuovo punto di vista nella mia vita: una volta che una persona ha accumulato una certa ricchezza, dovrebbe rimanere nella propria zona di comfort.
Per fare un esempio, se ci sono decine di ristoranti vicino a casa tua, da giovane sei incoraggiato a esplorare, quindi visiti ciascuno di essi. Dopo aver visitato 20, 30 ristoranti, sai già quali sono buoni e quali non lo sono.
Ma, arrivati a metà della vita, non è più necessario esplorare, affrontare il rischio di risultati incerti, invece dovresti semplicemente andare nei pochi ristoranti che ami e goderti i frutti della vittoria.
Per dirla in modo più diretto, se sei un contadino, durante il periodo di coltivazione c'è certamente la gioia di lavorare la terra, ma prima o poi dovrai anche raccogliere.
Chi beneficia di più dell'alleanza tra Stati Uniti ed Europa? Nessuno riesce a dirlo con certezza. I tre insegnanti Gemini GPT e Grok hanno dato lunghi discorsi inutili, ma li ho costretti a fornire una risposta breve, e tutti hanno detto che "l'Europa" beneficia di più.