Jack7777
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Debatte: Bitcoin vs oro tokenizzato, chi è l'asset principale di sicurezza del futuro?
#比特币VS代币化黄金
Pro: Bitcoin è più adatto alle future esigenze di sicurezza
1. Scarsità assoluta + decentralizzazione, rompendo la dipendenza dalla fiducia: un totale di 21 milioni di monete non modificabile, il consenso della blockchain non richiede garanzia di terze parti, evitando il rischio di credito del deposito dell'oro e la dipendenza delle istituzioni dall'oro tokenizzato, è la "moneta forte non manipolabile" dell'era digitale.
2. Liquidità globale + potenziale di crescita, bilanciando sicurezza e rendimento: trading 7×24 ore senza limiti geografici, i fondi istituzionali continuano ad entrare aumentando il consenso, anche se ci sono fluttuazioni a breve termine, a lungo termine rimane un asset ad alta elasticità contro l'inflazione delle valute fiat, e non un semplice "strumento di conservazione del valore".
Pro: Bitcoin è più adatto alle future esigenze di sicurezza
1. Scarsità assoluta + decentralizzazione, rompendo la dipendenza dalla fiducia: un totale di 21 milioni di monete non modificabile, il consenso della blockchain non richiede garanzia di terze parti, evitando il rischio di credito del deposito dell'oro e la dipendenza delle istituzioni dall'oro tokenizzato, è la "moneta forte non manipolabile" dell'era digitale.
2. Liquidità globale + potenziale di crescita, bilanciando sicurezza e rendimento: trading 7×24 ore senza limiti geografici, i fondi istituzionali continuano ad entrare aumentando il consenso, anche se ci sono fluttuazioni a breve termine, a lungo termine rimane un asset ad alta elasticità contro l'inflazione delle valute fiat, e non un semplice "strumento di conservazione del valore".
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Verità o coraggio (9) Coppa da un miliardo di yuan a Huashan
币安直播间内，灯火如昼，弹幕如潮，恰似江湖中群雄聚首的论剑台。此次“全球百亿杯数字币交易大赛”，引得名动币圈的三大高手齐聚——“金鳞手”超人到处跑@超人不会飞2020 、“痛失BNB”周周@周周1688 、“密宗剑客”零号@CipherX零号 。三人各怀绝技，今日却不走寻常路，皆携自家灵宠登台，要以异术定胜负，引得满场看客屏息凝神。而另外一组则是币安合约交易排名前三的X，Y，Z。
司仪百亿哥高声唱喏完毕，超人到处跑滑跑而出。此人身着鎏金马甲，腰间悬一琉璃水缸，缸中一尾金龙鱼通体赤红，鳞甲如碎金铺就，尾鳍摆动间，水花轻溅，竟有几分王者气象。“诸位可知，”超人到处跑川普夹着特朗普: "Make BN Great Again，我这金鳞乃是南洋寻得的异种，通阴阳，辨涨跌，今日便以它为眼，执掌多空。”
司仪百亿哥高声唱喏完毕，超人到处跑滑跑而出。此人身着鎏金马甲，腰间悬一琉璃水缸，缸中一尾金龙鱼通体赤红，鳞甲如碎金铺就，尾鳍摆动间，水花轻溅，竟有几分王者气象。“诸位可知，”超人到处跑川普夹着特朗普: "Make BN Great Again，我这金鳞乃是南洋寻得的异种，通阴阳，辨涨跌，今日便以它为眼，执掌多空。”
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Le teorie del complotto relative al Bitcoin spesso fermentano durante le sue oscillazioni di prezzo drastiche o in caso di controversie finanziarie, concentrandosi sul suo controllo, manipolazione di mercato, ecc. Ecco alcune delle categorie più diffuse:
1. Satoshi Nakamoto è un paravento del governo degli Stati Uniti: questa affermazione sostiene che l'algoritmo crittografico SHA-256 alla base di Bitcoin sia stato reso pubblico dalla National Security Agency degli Stati Uniti, e che lo stile del white paper sia simile ai documenti di crittografia della NSA; inoltre, due settimane dopo il fallimento di Lehman Brothers, Satoshi Nakamoto pubblicò il white paper, un tempismo troppo coincidente, ed è stato accusato di essere il piano B del governo degli Stati Uniti per rispondere alla crisi finanziaria. Si ritiene anche che le persone comuni non possano diventare completamente invisibili come Satoshi Nakamoto, ed è molto probabile che i servizi segreti americani abbiano cancellato le sue tracce.
2. Il governo degli Stati Uniti sta deliberatamente facendo crollare i prezzi per riacquistare: nel 2025, quando il Bitcoin è sceso al di sotto dei costi di produzione di 94.000 dollari, questa teoria del complotto si è diffusa ampiamente. I suoi sostenitori affermano che il governo degli Stati Uniti desidera che il rapporto prezzo/utili di MicroStrategy si avvicini a 1.0 per facilitare gli investimenti strategici, quindi sta deliberatamente creando un crollo del Bitcoin per comprimere il premio. Fanno anche riferimento alla differenza di prezzo tra il calo del Bitcoin durante le sessioni di trading negli Stati Uniti e gli acquisti durante le sessioni asiatiche, nonché alla situazione in cui il governo degli Stati Uniti ha confiscato oltre 326.000 Bitcoin, come “prove” del governo che sta comprimendo i prezzi per accumulare riserve.
3. JPMorgan guida un attacco speculativo contro il nuovo sistema finanziario: JPMorgan ha pubblicato un rapporto di ricerca avvertendo che MicroStrategy potrebbe essere esclusa dall'indice a causa dell'elevata percentuale di criptovalute, e per questo è stata accusata dal mondo delle criptovalute di attacco intenzionale. La teoria del complotto ha elevato questo a una guerra segreta tra il “vecchio ordine” e il “nuovo sistema” — JPMorgan, in collaborazione con la Federal Reserve, difende l'ordine finanziario tradizionale, facendo short su MicroStrategy, il “ponte” tra il capitale tradizionale e Bitcoin, per reprimere Bitcoin e la possibile nuova struttura monetaria sostenuta dall'amministrazione Trump, al fine di mantenere la propria posizione di monopolio finanziario. $BTC $ETH
1. Satoshi Nakamoto è un paravento del governo degli Stati Uniti: questa affermazione sostiene che l'algoritmo crittografico SHA-256 alla base di Bitcoin sia stato reso pubblico dalla National Security Agency degli Stati Uniti, e che lo stile del white paper sia simile ai documenti di crittografia della NSA; inoltre, due settimane dopo il fallimento di Lehman Brothers, Satoshi Nakamoto pubblicò il white paper, un tempismo troppo coincidente, ed è stato accusato di essere il piano B del governo degli Stati Uniti per rispondere alla crisi finanziaria. Si ritiene anche che le persone comuni non possano diventare completamente invisibili come Satoshi Nakamoto, ed è molto probabile che i servizi segreti americani abbiano cancellato le sue tracce.
2. Il governo degli Stati Uniti sta deliberatamente facendo crollare i prezzi per riacquistare: nel 2025, quando il Bitcoin è sceso al di sotto dei costi di produzione di 94.000 dollari, questa teoria del complotto si è diffusa ampiamente. I suoi sostenitori affermano che il governo degli Stati Uniti desidera che il rapporto prezzo/utili di MicroStrategy si avvicini a 1.0 per facilitare gli investimenti strategici, quindi sta deliberatamente creando un crollo del Bitcoin per comprimere il premio. Fanno anche riferimento alla differenza di prezzo tra il calo del Bitcoin durante le sessioni di trading negli Stati Uniti e gli acquisti durante le sessioni asiatiche, nonché alla situazione in cui il governo degli Stati Uniti ha confiscato oltre 326.000 Bitcoin, come “prove” del governo che sta comprimendo i prezzi per accumulare riserve.
3. JPMorgan guida un attacco speculativo contro il nuovo sistema finanziario: JPMorgan ha pubblicato un rapporto di ricerca avvertendo che MicroStrategy potrebbe essere esclusa dall'indice a causa dell'elevata percentuale di criptovalute, e per questo è stata accusata dal mondo delle criptovalute di attacco intenzionale. La teoria del complotto ha elevato questo a una guerra segreta tra il “vecchio ordine” e il “nuovo sistema” — JPMorgan, in collaborazione con la Federal Reserve, difende l'ordine finanziario tradizionale, facendo short su MicroStrategy, il “ponte” tra il capitale tradizionale e Bitcoin, per reprimere Bitcoin e la possibile nuova struttura monetaria sostenuta dall'amministrazione Trump, al fine di mantenere la propria posizione di monopolio finanziario. $BTC $ETH
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Debatte: Bitcoin vs oro tokenizzato, chi è l'asset principale di sicurezza del futuro?
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1. Scarsità assoluta + decentralizzazione, rompendo la dipendenza dalla fiducia: un totale di 21 milioni di monete non modificabile, il consenso della blockchain non richiede garanzia di terze parti, evitando il rischio di credito del deposito dell'oro e la dipendenza delle istituzioni dall'oro tokenizzato, è la "moneta forte non manipolabile" dell'era digitale.
2. Liquidità globale + potenziale di crescita, bilanciando sicurezza e rendimento: trading 7×24 ore senza limiti geografici, i fondi istituzionali continuano ad entrare aumentando il consenso, anche se ci sono fluttuazioni a breve termine, a lungo termine rimane un asset ad alta elasticità contro l'inflazione delle valute fiat, e non un semplice "strumento di conservazione del valore".
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1. Scarsità assoluta + decentralizzazione, rompendo la dipendenza dalla fiducia: un totale di 21 milioni di monete non modificabile, il consenso della blockchain non richiede garanzia di terze parti, evitando il rischio di credito del deposito dell'oro e la dipendenza delle istituzioni dall'oro tokenizzato, è la "moneta forte non manipolabile" dell'era digitale.
2. Liquidità globale + potenziale di crescita, bilanciando sicurezza e rendimento: trading 7×24 ore senza limiti geografici, i fondi istituzionali continuano ad entrare aumentando il consenso, anche se ci sono fluttuazioni a breve termine, a lungo termine rimane un asset ad alta elasticità contro l'inflazione delle valute fiat, e non un semplice "strumento di conservazione del valore".
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Introduzione personale e ingresso alla raccolta di contenuti
Ogni sera alle 19:30 inizia la trasmissione🐣Guida per principianti🎗️Servizio clienti selvaggio di Binance💝Guaritore dell'anima📖Banca dati della conoscenza crittografica｜🏖️Un ponte verso il mondo della blockchain!💰20% codice di rimborso automatico QY66888 (discutibile per grandi quantità)
Introduzione per principianti｜Diffusione della conoscenza｜Evitare trappole e perdite｜Insegnamento dei contratti｜Tecniche di sopravvivenza
💬Chat di Binance点击芊羽Charles（雾中来客）加入币安聊天室
🥷Introduzione personale《芊羽Charles（雾中来客）》
Si consiglia ai principianti di guardare prima questo
Uno《萌新小白入圈“学习”路线（初版）》
Introduzione per principianti｜Diffusione della conoscenza｜Evitare trappole e perdite｜Insegnamento dei contratti｜Tecniche di sopravvivenza
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Bitcoin VS tokenizzazione dell'oro: io sto con Bitcoin
Visto l'evento in piazza, il tema di questo dibattito è molto interessante, ci sono molte insidie, voglio anche esprimere il mio punto di vista e la mia posizione:
In primo luogo, io stanco dalla Bitcoin, la ragione è molto semplice:
Vi prego di prestare attenzione al tema, questo è un dibattito, il tema parla di tokenizzazione dell'oro, ho visto molti amici che portano direttamente l'oro fisico, proprio per questo articolo spieghiamo cosa sia la tokenizzazione dell'oro?
Cosa è la tokenizzazione dell'oro?
Tokenizzazione dell'oro (Tokenized Gold), in parole semplici, significa ancorare la "proprietà dell'oro" a un token sulla blockchain, permettendoti di possedere, trasferire e scambiare "oro" sulla blockchain, anche se in realtà non hai lingotti d'oro nelle tue mani. (Hai notato che c'è una somiglianza con RWA? In ogni caso, si tratta di ancorare ovunque e creare token sulla blockchain; da un'altra prospettiva, qual è la logica operativa di stablecoin come USDT? Capito?)
In primo luogo, io stanco dalla Bitcoin, la ragione è molto semplice:
Vi prego di prestare attenzione al tema, questo è un dibattito, il tema parla di tokenizzazione dell'oro, ho visto molti amici che portano direttamente l'oro fisico, proprio per questo articolo spieghiamo cosa sia la tokenizzazione dell'oro?
Cosa è la tokenizzazione dell'oro?
Tokenizzazione dell'oro (Tokenized Gold), in parole semplici, significa ancorare la "proprietà dell'oro" a un token sulla blockchain, permettendoti di possedere, trasferire e scambiare "oro" sulla blockchain, anche se in realtà non hai lingotti d'oro nelle tue mani. (Hai notato che c'è una somiglianza con RWA? In ogni caso, si tratta di ancorare ovunque e creare token sulla blockchain; da un'altra prospettiva, qual è la logica operativa di stablecoin come USDT? Capito?)
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Chiusa
PNL
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#冲
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Perp
Chiusa
PNL
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Costruire una catena privata ETH con Geth (POA#POW)
Un articolo scritto alcuni anni fa, oggi durante una diretta ho creato una catena per giocare, quindi ecco il tutorial, gli amici che amano esplorare la tecnologia possono divertirsi a studiarlo!
1. Lavori preliminari
1.1 Preparazione dell'ambiente di base
Un server linux, il sistema operativo usato dal blogger è CentOS, va bene anche Ubuntu, i comandi sono simili
Configura l'ambiente di base del server per eseguire l'aggiornamento del sistema e i comandi per l'installazione del software necessario
yum update -y && yum install git wget bzip2 vim gcc-c++ ntp epel-release nodejs tree -y
1.2 Installazione di Geth e Tools
Ethereum offre file eseguibili per il download di Geth e pacchetti di strumenti per varie versioni, puoi scegliere la versione che preferisci, assicurati di utilizzare Geth & Tools, non è consigliabile utilizzare l'ultima versione, la versione usata dal blogger è eth-alltools-linux-amd64-1.9.24-cc05b050, l'ultima versione è già arrivata a 1.10.26.
1. Lavori preliminari
1.1 Preparazione dell'ambiente di base
Un server linux, il sistema operativo usato dal blogger è CentOS, va bene anche Ubuntu, i comandi sono simili
Configura l'ambiente di base del server per eseguire l'aggiornamento del sistema e i comandi per l'installazione del software necessario
yum update -y && yum install git wget bzip2 vim gcc-c++ ntp epel-release nodejs tree -y
1.2 Installazione di Geth e Tools
Ethereum offre file eseguibili per il download di Geth e pacchetti di strumenti per varie versioni, puoi scegliere la versione che preferisci, assicurati di utilizzare Geth & Tools, non è consigliabile utilizzare l'ultima versione, la versione usata dal blogger è eth-alltools-linux-amd64-1.9.24-cc05b050, l'ultima versione è già arrivata a 1.10.26.
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区块链泛知识Q&A手册合集目录
本合集为区块链泛知识Q&A问答手册，共四篇文章！
一《区块链泛知识Q&A手册（一）》
二《区块链泛知识Q&A手册（二）》
三《区块链泛知识Q&A手册（三）》
四《区块链泛知识Q&A手册（四）》
一《区块链泛知识Q&A手册（一）》
二《区块链泛知识Q&A手册（二）》
三《区块链泛知识Q&A手册（三）》
四《区块链泛知识Q&A手册（四）》
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ETH要爆拉？
#ETH走势分析 $ETH
未来1个月（2025-12）ETH大概率以震荡筑底、反弹有限为主，核心看宏观与量能修复，关键区间2750-3200美元，策略以观望或小仓试错、严格止损为主。
一、当前态势与核心变量
- 当前价格：2025-12-01约2840美元，24小时跌约5%，情绪偏恐慌，短期抛压明显。
- 关键驱动：
- 宏观与流动性：美联储12月1日起停止缩表，但降息预期降温，高利率环境压制风险资产估值。
- 资金与情绪：ETH ETF出现周度净流入（约3.126亿美元），但杠杆清算与大额抛压仍在，市场信心修复缓慢。
- 技术与生态：质押年化约5.2%、总量超3200万枚，供给收缩支撑中期价值；Layer2生态持续扩容，但短期活跃度尚未显著提振价格。
- 历史规律：12月历史表现参差不齐，平均收益率约7%，但当前宏观与情绪偏弱，难复制强“圣诞行情”。
二、1个月内情景与区间
- 基准情景（60%）：震荡筑底，区间2750-3100美元。急跌后卖压放缓，量能温和回暖，反弹至3000-3100美元遇阻，支撑位2750-2800美元。
- 乐观情景（20%）：反弹至3100-3200美元。ETF资金持续流入、宏观数据改善、情绪修复，突破3000美元心理关口并企稳。
- 悲观情景（20%）：下探至2600-2750美元。监管加码、宏观利空发酵或BTC联动下跌，跌破关键支撑位，引发二次抛压。
三、快速判断与应对策略
- 判断信号：
- 量能：反弹需放量（日均成交量较近5日均值增30%+），缩量反弹易回落。
- 支撑与阻力：2750-2800美元支撑有效（缩量止跌、长下影线），阻力位3000-3100美元。
- 情绪与资金：恐惧与贪婪指数脱离“极度恐惧”，ETF净流入持续，链上大额地址增持。
- 应对策略：
- 观望为主：无明确企稳信号前，轻仓或空仓，避免“接飞刀”。
- 小仓试错：若支撑有效、量能回暖，可小仓入场，止损2750美元下方，目标3000-3100美元。
- 反弹减仓：反弹至3000-3100美元区间且量能萎缩时，减仓锁定利润，避免追高。
四、风险提示
- 价格波动大，单日跌幅可能超5%，杠杆交易爆仓风险极高。
- 监管政策变化、宏观数据不及预期、市场流动性收缩可能引发再次急跌。
- 以上为情景分析，不构成投资建议$ETH
未来1个月（2025-12）ETH大概率以震荡筑底、反弹有限为主，核心看宏观与量能修复，关键区间2750-3200美元，策略以观望或小仓试错、严格止损为主。
一、当前态势与核心变量
- 当前价格：2025-12-01约2840美元，24小时跌约5%，情绪偏恐慌，短期抛压明显。
- 关键驱动：
- 宏观与流动性：美联储12月1日起停止缩表，但降息预期降温，高利率环境压制风险资产估值。
- 资金与情绪：ETH ETF出现周度净流入（约3.126亿美元），但杠杆清算与大额抛压仍在，市场信心修复缓慢。
- 技术与生态：质押年化约5.2%、总量超3200万枚，供给收缩支撑中期价值；Layer2生态持续扩容，但短期活跃度尚未显著提振价格。
- 历史规律：12月历史表现参差不齐，平均收益率约7%，但当前宏观与情绪偏弱，难复制强“圣诞行情”。
二、1个月内情景与区间
- 基准情景（60%）：震荡筑底，区间2750-3100美元。急跌后卖压放缓，量能温和回暖，反弹至3000-3100美元遇阻，支撑位2750-2800美元。
- 乐观情景（20%）：反弹至3100-3200美元。ETF资金持续流入、宏观数据改善、情绪修复，突破3000美元心理关口并企稳。
- 悲观情景（20%）：下探至2600-2750美元。监管加码、宏观利空发酵或BTC联动下跌，跌破关键支撑位，引发二次抛压。
三、快速判断与应对策略
- 判断信号：
- 量能：反弹需放量（日均成交量较近5日均值增30%+），缩量反弹易回落。
- 支撑与阻力：2750-2800美元支撑有效（缩量止跌、长下影线），阻力位3000-3100美元。
- 情绪与资金：恐惧与贪婪指数脱离“极度恐惧”，ETF净流入持续，链上大额地址增持。
- 应对策略：
- 观望为主：无明确企稳信号前，轻仓或空仓，避免“接飞刀”。
- 小仓试错：若支撑有效、量能回暖，可小仓入场，止损2750美元下方，目标3000-3100美元。
- 反弹减仓：反弹至3000-3100美元区间且量能萎缩时，减仓锁定利润，避免追高。
四、风险提示
- 价格波动大，单日跌幅可能超5%，杠杆交易爆仓风险极高。
- 监管政策变化、宏观数据不及预期、市场流动性收缩可能引发再次急跌。
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冲
肆月siyue
--
🫨
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Web3课代表 -USDT爆雷？稳定币还稳？
在全球加密市场处于剧烈波动的新阶段，稳定币的“稳定性”再次被推上风口浪尖。
近期，国际评级机构 S&P Global Ratings（标普全球评级）将全球最大稳定币 USDT 的稳定性评分下调至最低等级 “弱/Weak（C 级）”，这一罕见举动迅速引发行业广泛关注。
对于一个流通量超过 1000 亿美元、占据加密市场主要流动性的稳定币而言，这次评级下调无疑具有行业性影响力，也激发了外界关于“稳定币是否仍然稳定”的持续讨论。
这一事件并非孤立，而是过去几年围绕稳定币储备披露、资产安全、兑付能力与监管进度等长期争议的集中爆发。
USDT 的“暴雷担忧”是否合理？稳定币未来的稳定性是否正在被侵蚀？这是市场当前最急需回答的问题。
标普为何下调评级？USDT 的稳定性基础正在动摇
标普在最新报告中表示，USDT 的整体稳定性处于最弱等级，主要原因在于其储备结构和透明度发生了重大变化。
USDT 一直声称由“现金及等价物、短期美国国债”等低风险资产支撑，但最新披露显示，其储备资产的风险暴露正在快速上升。
其中最受关注的是 比特币持仓比例的显著增加。根据报告，USDT 储备中含有约 5.6% 的比特币，而其公式化的超额抵押比例仅为约 3.9%。
这意味着，一旦比特币价格大幅下跌，USDT 的储备覆盖率将无法有效吸收这种波动。这也是标普此次点名 USDT 的关键原因之一。
不仅如此，USDT 的储备中还包括贵金属、公司债券、担保贷款等波动性更强或信用要求更高的资产。标普指出，USDT 高风险资产占比正从过去的 17% 上升至约 24%，形成明显的结构性风险。
与此同时，标普特别强调 Tether 在 透明度、审计机制、托管结构、对手方风险披露 等方面依然不足。相比传统金融体系中可被严格监管、定期审计的货币基金和商业票据，USDT 的抵押品组合更像“一篮子未经严格监管的投资类资产”。
在此背景下，标普做出将 USDT 稳定性评分下调至最低等级的决定。虽然评级机构仍承认 USDT 在过往几十次极端行情中表现出相对稳定，但这无法抵消其结构性风险正在扩大这一事实。
USDT 为什么越来越“风险化”？
从行业角度看，USDT 储备结构转向高风险资产并非偶然，而是其商业模式的必然延伸。
USDT 的盈利模式主要依赖其发行量带来的利差收益。随着全球利率出现波动，Tether 在寻找更高收益资产以维持利润率和扩张能力的过程中，逐步提高了比特币、黄金、公司债、结构化信贷等非传统抵押资产的占比。这种行为在加密市场繁荣时可形成正循环，但在市场承压时则可能带来明显脆弱性。
更深层原因在于 USDT 本身并未受到统一的全球金融监管约束。
不同于银行、货币市场基金或受监管的合规稳定币，USDT 不需定期接受政府机构审计，也不需公开其资产托管路径、更详细的对手方信息。缺乏足够监管使其拥有较大自由度，也意味着其风险水平更依赖发行方自身决策。
在这种情况下，当监管趋严而市场仍高需求时，一个简单的问题浮现：Tether 是否有动力维持足够高的安全边界？标普的结论显然是悲观的。
USDT 暴雷可能性高吗？市场的担忧是否夸大？
尽管评级下调带来显著影响，但这并不意味着 USDT 会立即“爆雷”。相反，从短期市场表现来看，USDT 依旧维持其 1:1 的兑付稳定性，需求与流动性也未出现明显萎缩。
USDT 的优势仍然包括：
巨大的市场占有率和使用场景
多次经历市场恐慌仍保持锚定
海量交易所和跨链协议依赖其作为基础流动性
持续高利润带来的运营能力
这些因素决定了 USDT 仍是全球加密市场的“核心流动性中枢”，短期内不太可能出现全面挤兑或信用坍塌。
然而，“短期稳”并不代表“长期无忧”。
标普此次评级下调揭示的是结构性风险，而非当下兑付能力问题。随着监管政策收紧、比特币等风险资产波动加剧、竞争对手（如 USDC、政府稳定币、银行数字货币）崛起，USDT 的压力将不断上升。
某种意义上，这更像是一记“提前警告的钟声”。
稳定币还稳吗？行业未来走向正在改变
USDT 的评级事件再次引发外界一个核心问题：稳定币是否仍然“稳定”？全球各国的监管方向正在给出明显答案，那就是 “稳定币必须更透明、更受监管、必须像金融产品一样披露风险”。
从美国、欧盟到阿联酋、韩国、新加坡，监管机构正在要求：
必须定期审计
必须由高流动性资产支持
必须公布托管和对手方信息
必须允许监管机构介入
换句话说，稳定币正在走向正规化与金融化，而传统加密行业的“自由发行时代”正在结束。
在这一大趋势下：
USDT 代表的“黑箱式储备模式”未来压力将持续上升，
反之，由银行或政府监管机构发行的稳定币可能将逐步获得更高的市场信任。
结语：USDT 并未暴雷，但风险已经被点亮
USDT 的“暴雷”并未发生，但其风险已经被监管机构、评级机构和市场共同标记。
标普此次降级并不是对其死亡判决，而是一种风险提醒——提醒市场审视“稳定币到底稳不稳”这一本质问题。
对于投资者与机构而言，真正值得关注的不是“USDT 会不会崩”，而是：
在未来更严格、更透明的金融体系中，USDT 能否继续维持其主导地位？
稳定币行业是否会迎来一场转型革命？
可以肯定的是，稳定币仍将是全球加密金融体系的核心，但它的“稳定”将越来越不属于市场，而属于监管、透明度与资产质量。
稳定币之争，刚刚开始。
近期，国际评级机构 S&P Global Ratings（标普全球评级）将全球最大稳定币 USDT 的稳定性评分下调至最低等级 “弱/Weak（C 级）”，这一罕见举动迅速引发行业广泛关注。
对于一个流通量超过 1000 亿美元、占据加密市场主要流动性的稳定币而言，这次评级下调无疑具有行业性影响力，也激发了外界关于“稳定币是否仍然稳定”的持续讨论。
这一事件并非孤立，而是过去几年围绕稳定币储备披露、资产安全、兑付能力与监管进度等长期争议的集中爆发。
USDT 的“暴雷担忧”是否合理？稳定币未来的稳定性是否正在被侵蚀？这是市场当前最急需回答的问题。
标普为何下调评级？USDT 的稳定性基础正在动摇
标普在最新报告中表示，USDT 的整体稳定性处于最弱等级，主要原因在于其储备结构和透明度发生了重大变化。
USDT 一直声称由“现金及等价物、短期美国国债”等低风险资产支撑，但最新披露显示，其储备资产的风险暴露正在快速上升。
其中最受关注的是 比特币持仓比例的显著增加。根据报告，USDT 储备中含有约 5.6% 的比特币，而其公式化的超额抵押比例仅为约 3.9%。
这意味着，一旦比特币价格大幅下跌，USDT 的储备覆盖率将无法有效吸收这种波动。这也是标普此次点名 USDT 的关键原因之一。
不仅如此，USDT 的储备中还包括贵金属、公司债券、担保贷款等波动性更强或信用要求更高的资产。标普指出，USDT 高风险资产占比正从过去的 17% 上升至约 24%，形成明显的结构性风险。
与此同时，标普特别强调 Tether 在 透明度、审计机制、托管结构、对手方风险披露 等方面依然不足。相比传统金融体系中可被严格监管、定期审计的货币基金和商业票据，USDT 的抵押品组合更像“一篮子未经严格监管的投资类资产”。
在此背景下，标普做出将 USDT 稳定性评分下调至最低等级的决定。虽然评级机构仍承认 USDT 在过往几十次极端行情中表现出相对稳定，但这无法抵消其结构性风险正在扩大这一事实。
USDT 为什么越来越“风险化”？
从行业角度看，USDT 储备结构转向高风险资产并非偶然，而是其商业模式的必然延伸。
USDT 的盈利模式主要依赖其发行量带来的利差收益。随着全球利率出现波动，Tether 在寻找更高收益资产以维持利润率和扩张能力的过程中，逐步提高了比特币、黄金、公司债、结构化信贷等非传统抵押资产的占比。这种行为在加密市场繁荣时可形成正循环，但在市场承压时则可能带来明显脆弱性。
更深层原因在于 USDT 本身并未受到统一的全球金融监管约束。
不同于银行、货币市场基金或受监管的合规稳定币，USDT 不需定期接受政府机构审计，也不需公开其资产托管路径、更详细的对手方信息。缺乏足够监管使其拥有较大自由度，也意味着其风险水平更依赖发行方自身决策。
在这种情况下，当监管趋严而市场仍高需求时，一个简单的问题浮现：Tether 是否有动力维持足够高的安全边界？标普的结论显然是悲观的。
USDT 暴雷可能性高吗？市场的担忧是否夸大？
尽管评级下调带来显著影响，但这并不意味着 USDT 会立即“爆雷”。相反，从短期市场表现来看，USDT 依旧维持其 1:1 的兑付稳定性，需求与流动性也未出现明显萎缩。
USDT 的优势仍然包括：
巨大的市场占有率和使用场景
多次经历市场恐慌仍保持锚定
海量交易所和跨链协议依赖其作为基础流动性
持续高利润带来的运营能力
这些因素决定了 USDT 仍是全球加密市场的“核心流动性中枢”，短期内不太可能出现全面挤兑或信用坍塌。
然而，“短期稳”并不代表“长期无忧”。
标普此次评级下调揭示的是结构性风险，而非当下兑付能力问题。随着监管政策收紧、比特币等风险资产波动加剧、竞争对手（如 USDC、政府稳定币、银行数字货币）崛起，USDT 的压力将不断上升。
某种意义上，这更像是一记“提前警告的钟声”。
稳定币还稳吗？行业未来走向正在改变
USDT 的评级事件再次引发外界一个核心问题：稳定币是否仍然“稳定”？全球各国的监管方向正在给出明显答案，那就是 “稳定币必须更透明、更受监管、必须像金融产品一样披露风险”。
从美国、欧盟到阿联酋、韩国、新加坡，监管机构正在要求：
必须定期审计
必须由高流动性资产支持
必须公布托管和对手方信息
必须允许监管机构介入
换句话说，稳定币正在走向正规化与金融化，而传统加密行业的“自由发行时代”正在结束。
在这一大趋势下：
USDT 代表的“黑箱式储备模式”未来压力将持续上升，
反之，由银行或政府监管机构发行的稳定币可能将逐步获得更高的市场信任。
结语：USDT 并未暴雷，但风险已经被点亮
USDT 的“暴雷”并未发生，但其风险已经被监管机构、评级机构和市场共同标记。
标普此次降级并不是对其死亡判决，而是一种风险提醒——提醒市场审视“稳定币到底稳不稳”这一本质问题。
对于投资者与机构而言，真正值得关注的不是“USDT 会不会崩”，而是：
在未来更严格、更透明的金融体系中，USDT 能否继续维持其主导地位？
稳定币行业是否会迎来一场转型革命？
可以肯定的是，稳定币仍将是全球加密金融体系的核心，但它的“稳定”将越来越不属于市场，而属于监管、透明度与资产质量。
稳定币之争，刚刚开始。
Traduci
市场回调期间，交易所加密货币流入激增
#加密市场反弹 $BTC $ETH
加密货币市场持续下滑，但大量资金仍源源不断地涌入交易所和现货ETF。投资者将数十亿美元的比特币和以太坊转移到托管平台，伺机在回调结束后迎来价格的剧烈波动。
市场回调期间，交易所加密货币流入激增。
CryptoQuant指出，加密货币市场回调期间，各大交易所的存款额大幅增长。币安的稳定币储备达到511亿美元，创下该平台历史新高。这一增长表明，更多资金正持有隔离型稳定资产，等待入场。
与此同时，交易员和机构发送了更多比特币以太坊也流入了中心化交易所。比特币和以太坊的周总流入量攀升至 400 亿美元。币安和 Coinbase 领跑，处理了大部分大额资产转移。这一趋势反映了短期价格承压期间的投资组合再平衡。
与此同时，存款潮伴随着更广泛的市场调整而来。投资者将资金从私人钱包、做市商和流动性场所转移到交易所订单簿。资金流动增加表明，随着市场低迷在各大平台蔓延，托管余额明显上升。
ETF资金流入推动更多比特币和以太坊进入受监管基金
据X平台分享的数据显示，过去24小时内，比特币现货ETF新增了1460枚比特币，价值约1.287亿美元。此次增长完全来自ETF结算活动，而非交易所储备金增长。ETF产品处理了来自多个经纪渠道的资金流入，这些资金用于清算新创建的份额。因此，比特币ETF托管机构在最近的交易日再次增加了余额。
比特币现货ETF资金流动。来源：Coinglass / X
与此同时，以太坊现货ETF接收了2.662万枚ETH，价值约7860万美元。CryptoDotNews单独报道了这笔资金流入。此次充值发生在美国现货ETH基金发行新份额之后。巨鲸和交易公司将代币转入受监管的ETF托管账户，而不是存入个人钱包。因此，ETH ETF托管账户的余额在24小时内有所增加。
以太坊现货ETF资金流动。来源：Coinglass / X
这一趋势表明，大型投资者正在增加受监管的证券结构内的持股。ETF托管机构对链上存款进行验证，并将其与新创建的份额进行匹配。稳定币储备数据和中心化交易所的交易变动不包含在此子集中。因此，本节仅反映过去一天BTC和ETH现货ETF的资金流入量。$BNB
加密货币市场持续下滑，但大量资金仍源源不断地涌入交易所和现货ETF。投资者将数十亿美元的比特币和以太坊转移到托管平台，伺机在回调结束后迎来价格的剧烈波动。
市场回调期间，交易所加密货币流入激增。
CryptoQuant指出，加密货币市场回调期间，各大交易所的存款额大幅增长。币安的稳定币储备达到511亿美元，创下该平台历史新高。这一增长表明，更多资金正持有隔离型稳定资产，等待入场。
与此同时，交易员和机构发送了更多比特币以太坊也流入了中心化交易所。比特币和以太坊的周总流入量攀升至 400 亿美元。币安和 Coinbase 领跑，处理了大部分大额资产转移。这一趋势反映了短期价格承压期间的投资组合再平衡。
与此同时，存款潮伴随着更广泛的市场调整而来。投资者将资金从私人钱包、做市商和流动性场所转移到交易所订单簿。资金流动增加表明，随着市场低迷在各大平台蔓延，托管余额明显上升。
ETF资金流入推动更多比特币和以太坊进入受监管基金
据X平台分享的数据显示，过去24小时内，比特币现货ETF新增了1460枚比特币，价值约1.287亿美元。此次增长完全来自ETF结算活动，而非交易所储备金增长。ETF产品处理了来自多个经纪渠道的资金流入，这些资金用于清算新创建的份额。因此，比特币ETF托管机构在最近的交易日再次增加了余额。
比特币现货ETF资金流动。来源：Coinglass / X
与此同时，以太坊现货ETF接收了2.662万枚ETH，价值约7860万美元。CryptoDotNews单独报道了这笔资金流入。此次充值发生在美国现货ETH基金发行新份额之后。巨鲸和交易公司将代币转入受监管的ETF托管账户，而不是存入个人钱包。因此，ETH ETF托管账户的余额在24小时内有所增加。
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