just for logic

Queste ultime notizie su Solana, se analizzate singolarmente, non sembrano esplosive: Solana ha coniato 376 milioni di BUIDL, Circle ha emesso 250 milioni di USDC su Solana, il gold tokenizzato $XAUm è stato lanciato, mentre la scala di emissione delle stablecoin continua ad espandersi. Tuttavia, mettendo insieme queste informazioni, si può notare un cambiamento direzionale: gli asset in dollari stanno entrando sistematicamente in Solana.

Iniziamo con BUIDL. Essenzialmente, è una quota di un fondo del mercato monetario on-chain emesso da BlackRock, il cui sottostante è composto da titoli di stato americani e asset in contante. Questo strumento non è destinato alla speculazione da parte degli investitori al dettaglio, ma è tipicamente un asset in dollari orientato ai rendimenti istituzionali. Quando viene scelto di essere distribuito su larga scala su Solana, non indica un 'ecologia vivace', ma piuttosto che l'infrastruttura è stata riconosciuta. Costi contenuti, alta capacità di elaborazione e idoneità per la liquidazione ad alta frequenza sono i fattori più importanti nel scegliere una catena nel contesto della finanza reale. Solana non sta più solo sostenendo token ad alta volatilità, ma sta accogliendo asset a rendimento stabile.

每天，我都会用同样的方式问自己这五件事。

不是为了预测价格，而是确认一件更重要的事——

市场有没有真的“死过一次”。

第一件事，是价格本身。

它是不是已经跌到，技术分析开始显得尴尬。

当支撑位一个个失效，画线的人不再坚持，反弹也不再让人兴奋，只是带来短暂的喘息，那通常说明，价格已经不愿意再配合任何理性模型了。

而真正的底部，几乎从不尊重技术。

第二件事，是下跌时的情绪强度。

如果一根明显的下跌出现，市场的反应却只是“又跌了”，而不是“这次完了”，那说明恐慌还远远不够。

接近底部的下跌，往往是带着情绪的，是让人想关掉行情软件、逃离市场的那种。

第三件事，是语言的变化。

当讨论从“会不会反弹”“是不是机会”，转向“这东西本来就没有价值”，那就不再是技术层面的争论，而是信念开始动摇。

历史上，每一次阶段性底部，都伴随着这种叙事层面的否定。

第四件事，是讲故事的人还在不在。

如果他们还在画图、还在解释、还在反复强调“长期逻辑”，说明市场还没有真正冷下来。

真正的底部，往往先等不到价格出现，而是等到讲故事的人集体沉默。

第五件事，也是最关键的一件，是我自己的状态。

我是不是已经懒得判断了。

不是恐惧，不是愤怒，而是厌倦。懒得分析，懒得证明自己，甚至懒得关心对错。

比特币的阶段性底部，往往出现在这种情绪真空期，而不是最吵的时候。

如果这五件事里，只出现一两件，那还只是正常调整。

如果大多数已经发生，至少说明一件事——

市场已经为错误定价，付出了足够多的情绪成本。
底部从来不是一个精确的点，而是一种状态。

当你不再急着参与，它反而开始，值得被重新看一眼。

反向提醒：

接近底部，并不等于可以随意进场。

很多时候，市场会在“看起来已经够惨”的位置，反复磨人、再向下试探。

判断接近底部，是为了避免情绪化决策，而不是为了抢在市场前面证明自己。
——

仅为个人思考，不构成任何投资建议。
$BTC

La fondazione Ethereum ha annunciato la creazione di un "team di calcolo post-quantistico" e ha investito milioni di dollari in premi per promuovere la ricerca sulla crittografia post-quantistica.
Questa notizia è stata interpretata nel settore tecnologico come "prospettica", "robusta" e "responsabile".
Ma dal punto di vista dei valori, ciò che emerge non è il progresso, ma un fatto sempre più chiaro:
La blockchain sta riconoscendo di non essere eterna.

1. La fede nella blockchain non è mai stata "tecnologia", ma "matematica"
Molte persone diranno che il valore della blockchain risiede nella decentralizzazione, nel meccanismo di consenso e nella resistenza alla censura.

Se sei ancora entusiasta per "l'ingresso di Wall Street", "approvazione normativa", "l'era della conformità" allora potresti trovarti dalla parte sbagliata.
questa non è la vittoria delle criptovalute,
questa è un'espulsione silenziosa delle persone comuni.
1. Non lasciarti più trasportare, Wall Street non crede mai nelle criptovalute.
Wall Street entra nel mercato delle criptovalute, molti gridano: finalmente il mainstream ci riconosce.
Cosa riconoscere?
Riconosci che puoi continuare a sopportare la volatilità,
mentre loro sono responsabili per raccogliere guadagni certi.
ETF, custodia, market making, clearing -
tutto questo non è stato progettato per te,

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha aggiornato l'agenda della tavola rotonda del 15 dicembre su criptovalute, monitoraggio finanziario e privacy. È interessante notare che il fondatore di Zcash, Zooko Wilcox, e diversi leader dell'industria delle criptovalute parteciperanno direttamente.
Non è un forum accademico—
ma un dialogo pubblico sui conflitti centrali nello sviluppo delle criptovalute negli ultimi dieci anni:
➡️ Anonimato vs Regolamentazione
➡️ Privacy vs Tassazione
➡️ Libertà vs Conformità
Questa discussione rivela le vere tendenze e conflitti dell'industria delle criptovalute.

1. I nuovi punti caldi del mercato delle criptovalute: la guerra per la privacy si riaccende

Entro la fine di novembre, l'attività di pagamento basata su x402 nella rete Solana ha mostrato un significativo punto di svolta:
Il volume dei pagamenti giornalieri ha raggiunto un nuovo massimo di circa 380.000 dollari, con un tasso di crescita settimanale di circa il 750%.
Anche se questi dati non sono ancora di grandi dimensioni, la loro struttura di crescita è comunque degna di attenzione—
Non si tratta di transazioni speculative, ma di una domanda di regolamento avviata da macchine su richiesta.
Negli ultimi dieci anni, l'industria della blockchain è stata ripetutamente catturata da una narrativa dominata dai prezzi delle criptovalute;
Ma l'esplosione di x402 suggerisce che un cambiamento più profondo sta prendendo forma:
La blockchain sta tornando da contenitore di asset finanziari a infrastruttura tecnologica generale.

1. Iniziamo con due notizie: l'azione di strozzatura 2.0 avanza ulteriormente

Da un lato, MSCI propone di escludere le aziende con una percentuale di asset digitali superiore al 50% dai principali indici;
Dall'altro, JPMorgan chiude il conto personale del CEO di Strike, Jack Mallers, una società di bitcoin.

A prima vista, queste sembrano due notizie isolate: una è una piccola modifica delle regole di compilazione degli indici, l'altra è un 'trattamento di caso' interno alla gestione del rischio della banca.
Ma se le guardiamo insieme, sembrano più un segnale: l'azione di strozzatura 2.0 della finanza tradizionale nei confronti dell'industria cripto non è finita, ma ha solo cambiato forma, diventando più raffinata e istituzionalizzata.

Quando tutti sono in preda al panico e vendono, solo i veri investitori stanno appena entrando nel mercato.
Questa frase, oggi, si verifica ancora una volta nel mercato delle criptovalute.
Cathie Wood, conosciuta come 'la signora dei legni', alla guida di ARK Invest, sta comprando a prezzi stracciati azioni legate alle criptovalute mentre abbassa il prezzo obiettivo a lungo termine per Bitcoin: sembra contraddittorio, ma in realtà è una logica estremamente chiara della 'seconda metà istituzionale'.
Il prezzo delle monete non viene più gonfiato dalle fantasie.
Tuttavia, le infrastrutture finanziarie costruite attorno a Bitcoin stanno vivendo un nuovo ciclo di rivalutazione.

1. Perché ARK continua a comprare quando c'è un 'fiume di sangue'?

这几年，问“虚拟货币到底值不值”的人越来越多。
大部分问题可以归结成两句：
虚拟货币的价值从哪儿来？
涨了这么多，现在算高还是低？
只说“去中心化”“挖矿成本”其实远远不够。
真正撑起价格的，更多是——认同。
但“认同”太虚，所以我们换一个可操作的说法：
成本给出下限，共识和结构决定上限。
一、价值不在成本，在“共识 + 结构”
挖矿成本，只能说明一件事：

Recentemente, il prezzo della moneta privata ZEC (Zcash) è aumentato vertiginosamente, con un incremento che in alcune fasi ha superato 10 volte, rappresentando un 'miracolo controcorrente' in un mercato delle criptovalute generalmente deludente.
Ma, paradossalmente: anche se è aumentato così tanto, non consiglio comunque agli investitori comuni di andare short su ZEC adesso.
Perché?
1. ZEC è un po' come il 'Moutai' nel mercato orso delle azioni A
Se dovessi fare un paragone molto diretto:
L'attuale ZEC è un po' come il 'Moutai' che tutti abbracciavano durante il mercato orso delle azioni A di qualche anno fa.
Quando il mercato è generalmente debole, spesso si sceglie un asset con il massimo consenso per unirsi: