paradigm

كشف باحثون في شركة Paradigm أن حجم التداول المبلغ عنه لمنصة أسواق التنبؤ (Prediction Market) "Polymarket" قد يكون أعلى بكثير من الواقع الفعلي بسبب "خطأ في البيانات". ويأتي هذا التضخم نتيجة لـ "عدم احتساب تكرار الأحداث" في معظم لوحات معلومات التحليلات الرئيسية.
تفاصيل حجم Polymarket مضاعف الاحتساب
وجد باحثو Paradigm أن لوحات تحليلات البيانات الرئيسية تقوم بحساب حجم تداول Polymarket مرتين (Double-counting) بسبب وجود أحداث بلوكتشين زائدة عن الحاجة (redundant blockchain events).
صرح "ستورم" (Storm)، وهو باحث في شركة رأس المال المغامر Paradigm، أن: "اتضح أن كل لوحة معلومات رئيسية تقريباً كانت تحسب حجم Polymarket مرتين، وهو حجم غير مرتبط بالتداول الوهمي (wash trading)".
وأوضح "ستورم" أن هذا يحدث لأن "بيانات Polymarket على السلسلة تحتوي على تمثيلات متكررة لكل عملية تداول"، مضيفاً:
> "بيانات Polymarket على السلسلة معقدة للغاية، وقد أدى هذا إلى انتشار واسع لأساليب محاسبة معيبة."
>
تعقيد بيانات البلوكتشين في Polymarket
عندما تحدث عمليات تداول على Polymarket، يُصدر النظام أحداث "OrderFilled" متعددة: مجموعة للـ "Makers" (الذين لديهم أوامر قائمة)، ومجموعة أخرى للـ "Takers" (الذين ينفذون الصفقة).
هذه الأحداث تصف عملية التداول نفسها من منظورين مختلفين، وليست صفقات منفصلة. ومع ذلك، فإن العديد من لوحات المعلومات الرئيسية قامت بدمجها، مما أدى إلى احتساب نفس الحجم مرتين.
قد يؤدي هذا الاكتشاف إلى الإضرار بالنجاح المتصوَّر للمنصة، التي كانت تعتبر مؤخراً قصة نجاح نادرة في عالم الكريبتو.
تضخيم مقاييس الحجم
تابع الباحث موضحاً أن خطأ المحاسبة هذا "يضخم نوعي مقاييس الحجم المستخدمة عادةً لأسواق التنبؤ، وهما الحجم الاسمي (notional volume) وحجم التدفق النقدي (cashflow volume)".
> "بيانات Polymarket كانت مربكة بشكل سئ لـ محللي بيانات الكريبتو... البيانات تحتوي على الكثير من طبقات التعقيد المتفاعلة التي يصعب فك تشابكها باستخدام مستكشف كتلة بسيط فقط."
>
ينشأ هذا التعقيد لأن تداولات Polymarket يمكن أن تكون مقايضات بسيطة أو "انقسامات" (splits) و"اندماجات" (merges) حيث يتبادل الطرفان النقود مقابل مراكز متعارضة. وذكر الباحث أن العقود الذكية تُصدر أحداثاً متكررة لأغراض التتبع، ولا يقوم مستكشفو البلوكتشين القياسيون بتوضيح هذا التمييز.
تأثير على التقييمات
قامت بورصة إنتركونتيننتال إكستشينج (ICE) بتقييم منصة التنبؤ بمبلغ 9 مليارات دولار هذا الأسبوع، مستشهدة بتقارير تشير إلى حجم تداول بلغ 25 مليار دولار، وهو الرقم الذي قد يكون موضع شك الآن.
في وقت سابق، كان يُشاع أن Polymarket تستعد لإطلاق في الولايات المتحدة بتقييم يبلغ 10 مليارات دولار، وفي أكتوبر، أشارت تقارير إلى أنها تسعى لجمع تمويل بتقييم يتراوح بين 12 مليار دولار و 15 مليار دولار.
في غضون ذلك، أفادت Dune Analytics أن المنصة حققت رقماً قياسياً شهرياً بلغ 3.7 مليار دولار في حجم التداول في نوفمبر، لكن هذا الرقم قد يكون ضعف الرقم الفعلي إذا كان بحث Paradigm صحيحاً.
وذكر الباحث أن: "DefiLlama، وAllium، وBlockworks، والعديد من لوحات Dune كانت تحسب مرتين."
واختتم الباحث بالقول إن أسواق التنبؤ تتطور بسرعة لتصبح قطاعاً مالياً حيوياً، و"مع نضوج هذه الفئة، يجب على الصناعة أن تتفق على معايير إبلاغ متسقة وشفافة وموضوعية."
@Binance Square Official #paradigm #Polymarket