美国众议院《2025年数字资产市场结构法案》讨论稿旨在构建统一的加密货币监管框架，核心聚焦三大方向：
1. 监管权限划分：明确美国商品期货交易委员会（CFTC）对数字商品（如比特币）的管辖权，同时保留美国证券交易委员会（SEC）对“投资合约”类数字资产的监管权，试图终结两机构长期的监管冲突。
2. 市场准入与合规：要求加密交易所、经纪商等实体注册为“数字商品交易所”或“另类交易系统”，需遵守资本充足率、客户资产隔离、反操纵规则等，并向CFTC提交交易数据。法案还设立“去中心化认证”机制，允许符合条件的项目豁免SEC监管，推动行业向去中心化转型。
3. 创新与风险平衡：法案提出设立“创新和金融技术战略中心”，鼓励区块链技术应用，同时强化稳定币发行方的资产储备要求，防范系统性风险。
争议与挑战：民主党议员批评法案削弱SEC职能，要求加入针对特朗普家族加密业务的审查条款，导致5月6日联合听证会流产。行业则担忧“去中心化认证”标准可能抑制技术迭代，例如禁止项目修改代码的条款被指阻碍必要升级。法案若通过，将重塑美国数字资产监管格局，但两党分歧与国际监管竞争（如香港虚拟资产新规）可能延缓其落地。
