#美国众议院市场结构讨论草案 美国众议院《市场结构讨论草案》拟将数字资产纳入证券及商品双重监管框架，核心内容包括：1）明确SEC与CFTC分工，证券型代币归SEC管辖，商品属性代币由CFTC监管；2）要求交易平台注册合规，强化信息披露与反欺诈条款；3）为部分代币发行设置豁免条款。草案若通过，可能加速交易所合规化进程，但严苛的托管与运营规则或挤压中小平台生存空间。争议焦点在于DeFi监管模糊性及“证券”定义适用范围，最终落地或重塑行业竞争格局，推动合规头部机构主导市场。