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加密史上最大爆仓日全程！有山寨币一度归零，谁在狙击币安与做市商？
作者 | 吴说区块链
由于特朗普的一个贴文引发金融市场剧烈震荡，截止 10 月 11 日上午 8 时，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓总金额约 191.34 亿美元，其中多单爆仓约 166.79 亿美元。同时 Binance 发布声明，由于市场交易活动激增，平台系统当前处于高负载状态，部分用户出现延迟和页面异常。Binance 表示已确认相关问题，正在推进修复，用户资金安全未受影响。
8 点 20 分，Binance 发推表示，目前该平台所有服务已恢复正常，并正在逐步恢复。官方将继续密切关注事态发展，确保所有运营顺利进行。据 Binance 合约数据，在此次大跌中，Binance上 BTC、ETH、BNB USDT 本位合约共用的保险基金余额从 12.3 亿美元下降至 10.4 亿美元，使用了 1.88 亿美元用于极端行情下的风险应对。
USDe 稳定币价格偏离其 1:1 美元挂钩水平，24 小时最低跌至 0.6567 美元，USDe 是由 Ethena 协议发行的美元挂钩稳定币。Ethena Labs 表示，受市场波动和大规模清算影响，USDe 的二级市场价格出现波动。协议确认铸造与赎回功能在此期间保持正常运行，未出现中断，USDe 仍维持超额抵押状态。由于永续合约价格持续低于现货，Ethena 所持空头头寸产生的未实现收益正在兑现，这将进一步提升 USDe 的抵押率。团队称将根据后续进展发布更多更新。 同时 Binance上大量的山寨币价格跳水，ATOM 最低跌至 0.001 美元，IOTX 价格一度短时跌至 0 美元。对此，IoTeX 官方表示已注意到此次极端市场波动，并确认 IoTeX 网络及所有链上资产均完全安全且正常运行。官方团队正在密切监控市场情况，并与合作伙伴协调以确保稳定性。
9点30分，Binance就 USDE、BNSOL、BETH 脱锚事件发布回应，其团队目前正在对受影响用户、相关平仓细节及合理的补偿措施进行全面审查。
据 parsec 数据，过去 24 小时，DeFi 借贷清算量超 2.1 亿美元，其中 wBTC 清算达 4,960 玩美元，ETH 清算达 3,970 万美元，cbBTC 清算达 3,160 万美元等。
值得注意的是，Hyperliquid 是全网爆仓金额最多的交易所，近 24 小时爆仓高达 102.76 亿美元，其中多头爆仓 93 亿美元。HLP Valut 收益从原 8,000 万美元飙升至超 1.2 亿美元，近 24 小时增长约 4,000 万美元。同时在极端行情和大量清算下，Hyperliquid 单日净流出达 6.42 亿 USDC，创下历史新高。Hyperliquid AUM 已从 9 月下旬的超 60 亿 USDC 下滑至当前约 51 亿 USDC。
据 MLM 监测，某比特币巨鲸在 Hyperliquid 上平掉 90% 的 BTC 空单并全平 ETH 空单，仅用一天获利约 1.9 至 2 亿美元。值得注意的是，该巨鲸在市场下跌前数分钟建立价值九位数的 BTC 与 ETH 空头头寸。这只是其在 Hyperliquid 上的公开仓位，其在中心化交易所或其他平台的操作仍未知，该账户或在当日行情中发挥了关键作用。
针对今天出现的「Crypto com 与 Wintermute 疑似暴雷」的市场传闻，Crypto com 首席执行官 Kris Marzsalek 评论回应称「系统运行完美，属毫无根据的 FUD」；Wintermute 团队 BD 及伙伴合作成员 Arnaud 表示该言论系谣言。
BitMEX 联创 Arthur Hayes 发推表示，市场传言称，大型中心化交易所（CEX）对与交叉保证金头寸相关的抵押品进行自动清算，是导致许多山寨币在此次下跌中价格暴跌的原因。许多优质山寨币的价格短期内不会再回到那些低位。
Lighter 团队在 12:23 UTC+8 发布了宕机警告，订单无法处理或执行，正在修复问题。Lighter status 显示，Lighter 主网服务已中断，API、前端和发送交易均中断。Lighter 官推表示，这是一个由于过去 12 小时 TPS 异常高导致的技术问题。针对有一些用户反馈出现穿仓和数据混乱，Backpack 表示，由于近期市场波动，Backpack 系统正承受着高负载；历史数据正在同步中；所有实时系统均正常运行，包括市场、余额、持仓和借入。Backpack 官网数据统计显示，10 月 10 日，Backpack 合约清算量达 1.816 亿美元，其中 SOL-PERP 清算量达 7,180 万美元；用户总资产 4.21 亿美元，平台资产 4.25 亿美元，储备率为 100.89%。
据 @BroLeonAus 总结，在本轮极端行情中，多家去中心化合约平台（PerpDEX）运行状况呈现显著差异。Lighter 问题最严重，自昨夜起无法正常下单及提现，LLP 金库亏损约 10%；Backpack 出现下单卡顿与仓位异常情况，但目前已恢复正常；Aster DEX 暂未出现交易异常；edgeX 金库收益 0.48%，与市场爆仓规模不符，或与数据延迟一天更新有关；ParaDEX 与 Extended 金库收益均超 10%。表现最突出的是 Hyperliquid，全程运行稳定无卡顿，HLP 金库单日获利超 4000 万美元，收益率超过 10%，远超其他平台总和。
Solana 核心开发团队 Anza 表示，在昨夜大规模清算事件中，Solana 网络经历了迄今最大压力测试，峰值处理速度达到 10 万 TPS，网络保持稳定运行。其验证客户端 Agave 在无性能下降的情况下承载了 6 倍峰值流量及每区块 6000 万计算单元（CU）的负载。
14 时，Bitget CEO Gracy Chen 发推表示，团队注意到一些用户在过去 30 分钟内在 Bitget App 上收到异常市场报价通知。这是由于历史消息传递延迟造成的。官方正在与服务提供商合作解决这个问题，该问题仅影响价格通知，而所有交易、充值和取款服务保持正常，用户资产完全安全。
Uniswap 创始人 Hayden Adams 发推表示，大规模抛售很好地提醒我们 DeFi 是如何与众不同的。Uniswap 今天的交易量接近 90 亿美元，远高于正常水平，且平台没有经历压力或停机时间。OKX CEO Star 表示，OKX 全球风控系统运行稳定，平台在各地区保持顺畅，所有系统指标均处于正常水位。Hyperliquid 表示，在最近的市场波动期间，尽管流量和数量创下历史新高，但 Hyperliquid 区块链的停机时间或延迟问题为零，HyperBFT 共识和执行处理了吞吐量的峰值，这是一次重要的压力测试，证明 Hyperliquid 的去中心化和完全链上的金融系统可以稳健且可扩展。
晚间何一发文表示：由于过去 16 小时内市场波动较大，涌入用户过多，部分用户在交易中遇到问题，我感到非常抱歉。对于币安原因导致的亏损可以联系客服登记，我们将逐一核对你的账号行为进行分析裁决赔付，需要一些时间，但对于市场波动带来的亏损及未实现盈利不在赔付范畴。多名 KOL 透露币安可能将要发布它的史上最大规模赔偿方案。
加密分析师 @ali_charts 表示，本日加密市场经历了近年来最大规模之一的清算事件，约 193 亿美元仓位在一天内被强制平仓，涉及约 166 万名交易者。比特币日内一度下跌约 17%，随后出现部分反弹。Ali 指出，此次行情在形态上与 2021 年比特币创下 6.92 万美元高点后出现的快速回调相似，当时同样伴随高杠杆多头被集中清算。他认为，尽管短期反弹可能被视为买入机会，但投资者仍应保持谨慎，加强风险控制与止损管理。
DeFi 协议 dForce 创始人 Mindao 在社交平台发文表示，这次暴跌和 Luna 暴雷类似点在于，都发生在大交易平台开始接受非法币稳定币作为高 LTV 的抵押物，风险开始在交易平台间穿透。彼时是 UST，今天是 USDe，稳定性+高质押率迷惑了大部分人。引入非法币稳定资产做抵押物时，最糟糕的组合是采用市场价格喂价，同时允许高抵押率；加上 CEX 本身没有完全开放的套利环境，套利效率低，风险进一步放大。LSD 类资产面临一样的问题。这类资产实际上都是披着稳定性外衣的波动性资产。
Cryptocom 首席执行官 Kris Marszalek 表示：监管机构应调查过去 24 小时内清算规模最大的几家交易所，并对交易实践的公平性进行彻底审查。是否有交易所速度减慢至停滞，实际上不让人们进行交易？所有交易定价是否正确，是否与指数一致？交易监控和反洗钱程序的设置是怎样的？其内部交易团队是否完全独立？清算金额达 200 亿美元，许多用户遭受了损失。监管机构的职责是保护消费者并确保市场诚信。
Fundstrat 联合创始人兼以太坊财库公司 BitMine 董事长 Tom Lee 在接受 CNBC 采访时表示：下跌是意料之中的情况，自 4 月低点以来已经实现了 36% 的涨幅。今日恐慌指数 VIX 一度上涨 29%，为有史以来第 51 大单日波动，属于前 1% 的极端行情。今天的下跌是不错的洗盘。我想告诉大家的是，市场确实有点紧张，但是除非出现真正的结构性变化，否则这种回调就是买入良机。我并不能认定今天市场已经见底，但我们知道在当前情形下，未来一周乃至一个月的收益表现会不错。如果有人问我一周后市场表现如何，我会回答上涨概率相当大。
DWF Labs 执行合伙人 Andrei Grachev 表示：今日市场崩盘并非由于类似 FTX 崩溃等的基本面因素，而是由于关税公告和随后带来的杠杆清算。市场流动性已耗尽，但比特币和强大的项目应该很快就会恢复。
Mindao 表示：引入此类稳定资产做抵押物的常见方式包括设定高抵押率并固定价格锚点，或按市场价格喂价但设低抵押率；而最危险的组合是采用市场喂价同时允许高抵押率，且中心化交易所套利效率低，风险会被放大。他认为，LSD 类资产也存在类似问题。
Conflux 的 CSO Forgiven 发文分析：1011 大暴跌推测是一次有预谋的针对 Bn 和 Bn 某主要做市商的攻击。这次被攻击最严重的三个保证金标的分别是 USDE，Wbeth 和 BnSol，这三个标的作为统一账户的保证金，清算价格取得是 Bn 自身的现货盘口价格，而不是有刚性锚定的；在大饼和山寨普跌的情况下，本身合约交易者大概率是亏损的，而币本位保证金在币价格下跌的基础上，再额外对本币大幅脱锚，Usde 最低 0.65，wbeth 最低 0.2，Bnsol 最低 0.13，即使是对冲组合，也会因为保证金大幅缩水而无法保证头寸。因此引发了对币安大部分合约仓位和这三个标的清算连环踩踏平仓。另外一个证据证明这是一次有预谋和策划的攻击就是这个时间点选择非常微妙，就在币安调整预言机价格公告之后，实际调整发生之前，公告应该是在 10 月 6 号，实际调整要发生在 14 号。
何一在 X 上发文表示，「币安的问题币安会管，昨天捡到低价脱锚资产的朋友是他们熬夜赚的，这部分我们就不追回了；涉及三个脱锚封装资产的理财用户逐步处理中；交易用户因为我们平台问题卡顿期间带来的亏损，爆仓，我们会逐一处理。」 何一还指出，启用了培训中的客服和用翻译的跨语言客服，可能容易产生更多积压与问题，但币安对价格波动带来的个人交易损失、未盈利亏损不做赔偿。
Binance 发布公告称，因近期市场剧烈波动及平台相关问题，USDE、BNSOL 和 WBETH 出现价格脱锚。针对 2025 年 10 月 11 日 05:36 至 06:16（UTC+8）期间因此事件受影响的合约、杠杆和借贷用户，平台将在 72 小时内发放补偿，金额为 2025 年 10 月 11 日 08:00（UTC+8）的市场价格与其实际清算价格之间的差额。除自动补偿外，其他相关用户可联系客服提交个案申请。Binance 同时表示将强化风险控制机制，包括将赎回价格纳入 USDE、WBETH 与 BNSOL 的指数计算、为 USDE 设置最低价格阈值，以及提高风险参数审查频率，以应对市场极端波动。
由于特朗普的一个贴文引发金融市场剧烈震荡，截止 10 月 11 日上午 8 时，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓总金额约 191.34 亿美元，其中多单爆仓约 166.79 亿美元。同时 Binance 发布声明，由于市场交易活动激增，平台系统当前处于高负载状态，部分用户出现延迟和页面异常。Binance 表示已确认相关问题，正在推进修复，用户资金安全未受影响。
8 点 20 分，Binance 发推表示，目前该平台所有服务已恢复正常，并正在逐步恢复。官方将继续密切关注事态发展，确保所有运营顺利进行。据 Binance 合约数据，在此次大跌中，Binance上 BTC、ETH、BNB USDT 本位合约共用的保险基金余额从 12.3 亿美元下降至 10.4 亿美元，使用了 1.88 亿美元用于极端行情下的风险应对。
USDe 稳定币价格偏离其 1:1 美元挂钩水平，24 小时最低跌至 0.6567 美元，USDe 是由 Ethena 协议发行的美元挂钩稳定币。Ethena Labs 表示，受市场波动和大规模清算影响，USDe 的二级市场价格出现波动。协议确认铸造与赎回功能在此期间保持正常运行，未出现中断，USDe 仍维持超额抵押状态。由于永续合约价格持续低于现货，Ethena 所持空头头寸产生的未实现收益正在兑现，这将进一步提升 USDe 的抵押率。团队称将根据后续进展发布更多更新。 同时 Binance上大量的山寨币价格跳水，ATOM 最低跌至 0.001 美元，IOTX 价格一度短时跌至 0 美元。对此，IoTeX 官方表示已注意到此次极端市场波动，并确认 IoTeX 网络及所有链上资产均完全安全且正常运行。官方团队正在密切监控市场情况，并与合作伙伴协调以确保稳定性。
9点30分，Binance就 USDE、BNSOL、BETH 脱锚事件发布回应，其团队目前正在对受影响用户、相关平仓细节及合理的补偿措施进行全面审查。
据 parsec 数据，过去 24 小时，DeFi 借贷清算量超 2.1 亿美元，其中 wBTC 清算达 4,960 玩美元，ETH 清算达 3,970 万美元，cbBTC 清算达 3,160 万美元等。
值得注意的是，Hyperliquid 是全网爆仓金额最多的交易所，近 24 小时爆仓高达 102.76 亿美元，其中多头爆仓 93 亿美元。HLP Valut 收益从原 8,000 万美元飙升至超 1.2 亿美元，近 24 小时增长约 4,000 万美元。同时在极端行情和大量清算下，Hyperliquid 单日净流出达 6.42 亿 USDC，创下历史新高。Hyperliquid AUM 已从 9 月下旬的超 60 亿 USDC 下滑至当前约 51 亿 USDC。
据 MLM 监测，某比特币巨鲸在 Hyperliquid 上平掉 90% 的 BTC 空单并全平 ETH 空单，仅用一天获利约 1.9 至 2 亿美元。值得注意的是，该巨鲸在市场下跌前数分钟建立价值九位数的 BTC 与 ETH 空头头寸。这只是其在 Hyperliquid 上的公开仓位，其在中心化交易所或其他平台的操作仍未知，该账户或在当日行情中发挥了关键作用。
针对今天出现的「Crypto com 与 Wintermute 疑似暴雷」的市场传闻，Crypto com 首席执行官 Kris Marzsalek 评论回应称「系统运行完美，属毫无根据的 FUD」；Wintermute 团队 BD 及伙伴合作成员 Arnaud 表示该言论系谣言。
BitMEX 联创 Arthur Hayes 发推表示，市场传言称，大型中心化交易所（CEX）对与交叉保证金头寸相关的抵押品进行自动清算，是导致许多山寨币在此次下跌中价格暴跌的原因。许多优质山寨币的价格短期内不会再回到那些低位。
Lighter 团队在 12:23 UTC+8 发布了宕机警告，订单无法处理或执行，正在修复问题。Lighter status 显示，Lighter 主网服务已中断，API、前端和发送交易均中断。Lighter 官推表示，这是一个由于过去 12 小时 TPS 异常高导致的技术问题。针对有一些用户反馈出现穿仓和数据混乱，Backpack 表示，由于近期市场波动，Backpack 系统正承受着高负载；历史数据正在同步中；所有实时系统均正常运行，包括市场、余额、持仓和借入。Backpack 官网数据统计显示，10 月 10 日，Backpack 合约清算量达 1.816 亿美元，其中 SOL-PERP 清算量达 7,180 万美元；用户总资产 4.21 亿美元，平台资产 4.25 亿美元，储备率为 100.89%。
据 @BroLeonAus 总结，在本轮极端行情中，多家去中心化合约平台（PerpDEX）运行状况呈现显著差异。Lighter 问题最严重，自昨夜起无法正常下单及提现，LLP 金库亏损约 10%；Backpack 出现下单卡顿与仓位异常情况，但目前已恢复正常；Aster DEX 暂未出现交易异常；edgeX 金库收益 0.48%，与市场爆仓规模不符，或与数据延迟一天更新有关；ParaDEX 与 Extended 金库收益均超 10%。表现最突出的是 Hyperliquid，全程运行稳定无卡顿，HLP 金库单日获利超 4000 万美元，收益率超过 10%，远超其他平台总和。
Solana 核心开发团队 Anza 表示，在昨夜大规模清算事件中，Solana 网络经历了迄今最大压力测试，峰值处理速度达到 10 万 TPS，网络保持稳定运行。其验证客户端 Agave 在无性能下降的情况下承载了 6 倍峰值流量及每区块 6000 万计算单元（CU）的负载。
14 时，Bitget CEO Gracy Chen 发推表示，团队注意到一些用户在过去 30 分钟内在 Bitget App 上收到异常市场报价通知。这是由于历史消息传递延迟造成的。官方正在与服务提供商合作解决这个问题，该问题仅影响价格通知，而所有交易、充值和取款服务保持正常，用户资产完全安全。
Uniswap 创始人 Hayden Adams 发推表示，大规模抛售很好地提醒我们 DeFi 是如何与众不同的。Uniswap 今天的交易量接近 90 亿美元，远高于正常水平，且平台没有经历压力或停机时间。OKX CEO Star 表示，OKX 全球风控系统运行稳定，平台在各地区保持顺畅，所有系统指标均处于正常水位。Hyperliquid 表示，在最近的市场波动期间，尽管流量和数量创下历史新高，但 Hyperliquid 区块链的停机时间或延迟问题为零，HyperBFT 共识和执行处理了吞吐量的峰值，这是一次重要的压力测试，证明 Hyperliquid 的去中心化和完全链上的金融系统可以稳健且可扩展。
晚间何一发文表示：由于过去 16 小时内市场波动较大，涌入用户过多，部分用户在交易中遇到问题，我感到非常抱歉。对于币安原因导致的亏损可以联系客服登记，我们将逐一核对你的账号行为进行分析裁决赔付，需要一些时间，但对于市场波动带来的亏损及未实现盈利不在赔付范畴。多名 KOL 透露币安可能将要发布它的史上最大规模赔偿方案。
加密分析师 @ali_charts 表示，本日加密市场经历了近年来最大规模之一的清算事件，约 193 亿美元仓位在一天内被强制平仓，涉及约 166 万名交易者。比特币日内一度下跌约 17%，随后出现部分反弹。Ali 指出，此次行情在形态上与 2021 年比特币创下 6.92 万美元高点后出现的快速回调相似，当时同样伴随高杠杆多头被集中清算。他认为，尽管短期反弹可能被视为买入机会，但投资者仍应保持谨慎，加强风险控制与止损管理。
DeFi 协议 dForce 创始人 Mindao 在社交平台发文表示，这次暴跌和 Luna 暴雷类似点在于，都发生在大交易平台开始接受非法币稳定币作为高 LTV 的抵押物，风险开始在交易平台间穿透。彼时是 UST，今天是 USDe，稳定性+高质押率迷惑了大部分人。引入非法币稳定资产做抵押物时，最糟糕的组合是采用市场价格喂价，同时允许高抵押率；加上 CEX 本身没有完全开放的套利环境，套利效率低，风险进一步放大。LSD 类资产面临一样的问题。这类资产实际上都是披着稳定性外衣的波动性资产。
Cryptocom 首席执行官 Kris Marszalek 表示：监管机构应调查过去 24 小时内清算规模最大的几家交易所，并对交易实践的公平性进行彻底审查。是否有交易所速度减慢至停滞，实际上不让人们进行交易？所有交易定价是否正确，是否与指数一致？交易监控和反洗钱程序的设置是怎样的？其内部交易团队是否完全独立？清算金额达 200 亿美元，许多用户遭受了损失。监管机构的职责是保护消费者并确保市场诚信。
Fundstrat 联合创始人兼以太坊财库公司 BitMine 董事长 Tom Lee 在接受 CNBC 采访时表示：下跌是意料之中的情况，自 4 月低点以来已经实现了 36% 的涨幅。今日恐慌指数 VIX 一度上涨 29%，为有史以来第 51 大单日波动，属于前 1% 的极端行情。今天的下跌是不错的洗盘。我想告诉大家的是，市场确实有点紧张，但是除非出现真正的结构性变化，否则这种回调就是买入良机。我并不能认定今天市场已经见底，但我们知道在当前情形下，未来一周乃至一个月的收益表现会不错。如果有人问我一周后市场表现如何，我会回答上涨概率相当大。
DWF Labs 执行合伙人 Andrei Grachev 表示：今日市场崩盘并非由于类似 FTX 崩溃等的基本面因素，而是由于关税公告和随后带来的杠杆清算。市场流动性已耗尽，但比特币和强大的项目应该很快就会恢复。
Mindao 表示：引入此类稳定资产做抵押物的常见方式包括设定高抵押率并固定价格锚点，或按市场价格喂价但设低抵押率；而最危险的组合是采用市场喂价同时允许高抵押率，且中心化交易所套利效率低，风险会被放大。他认为，LSD 类资产也存在类似问题。
Conflux 的 CSO Forgiven 发文分析：1011 大暴跌推测是一次有预谋的针对 Bn 和 Bn 某主要做市商的攻击。这次被攻击最严重的三个保证金标的分别是 USDE，Wbeth 和 BnSol，这三个标的作为统一账户的保证金，清算价格取得是 Bn 自身的现货盘口价格，而不是有刚性锚定的；在大饼和山寨普跌的情况下，本身合约交易者大概率是亏损的，而币本位保证金在币价格下跌的基础上，再额外对本币大幅脱锚，Usde 最低 0.65，wbeth 最低 0.2，Bnsol 最低 0.13，即使是对冲组合，也会因为保证金大幅缩水而无法保证头寸。因此引发了对币安大部分合约仓位和这三个标的清算连环踩踏平仓。另外一个证据证明这是一次有预谋和策划的攻击就是这个时间点选择非常微妙，就在币安调整预言机价格公告之后，实际调整发生之前，公告应该是在 10 月 6 号，实际调整要发生在 14 号。
何一在 X 上发文表示，「币安的问题币安会管，昨天捡到低价脱锚资产的朋友是他们熬夜赚的，这部分我们就不追回了；涉及三个脱锚封装资产的理财用户逐步处理中；交易用户因为我们平台问题卡顿期间带来的亏损，爆仓，我们会逐一处理。」 何一还指出，启用了培训中的客服和用翻译的跨语言客服，可能容易产生更多积压与问题，但币安对价格波动带来的个人交易损失、未盈利亏损不做赔偿。
Binance 发布公告称，因近期市场剧烈波动及平台相关问题，USDE、BNSOL 和 WBETH 出现价格脱锚。针对 2025 年 10 月 11 日 05:36 至 06:16（UTC+8）期间因此事件受影响的合约、杠杆和借贷用户，平台将在 72 小时内发放补偿，金额为 2025 年 10 月 11 日 08:00（UTC+8）的市场价格与其实际清算价格之间的差额。除自动补偿外，其他相关用户可联系客服提交个案申请。Binance 同时表示将强化风险控制机制，包括将赎回价格纳入 USDE、WBETH 与 BNSOL 的指数计算、为 USDE 设置最低价格阈值，以及提高风险参数审查频率，以应对市场极端波动。
ရှင်းလင်းချက်- ပြင်ပအဖွဲ့အစည်း၏ ထင်မြင်ယူဆချက်များ ပါဝင်သည်။ ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ အကြံပေးခြင်း မဟုတ်ပါ။ စပွန်ဆာပေးထားသော အကြောင်းအရာများ ပါဝင်နိုင်ပါသည်။ See T&Cs.