Falcon Finance 如何终结链上清算恐惧症

过去五年，DeFi 用户最深的噩梦只有一个词：Liquidation。2022 年 5 月、2023 年 3 月、2024 年 11 月，每一次大跌都伴随着数十亿美元的强制清算，把无数杠杆玩家清零。Falcon Finance 的出现，直接从机制层面宣判了“强制平仓”这个物种的死刑。

Falcon 的通用抵押金库采用全球唯一“无清算”设计：

1. 所有抵押品按实时链上深度折算抵押率，最高 90%；

2. 当抵押率低于安全阈值，系统只调低该资产未来抵押因子，不触发任何强制卖出；

3. 用户可随时补充任意金库支持的资产恢复抵押率，或直接归还 USDf 赎回原资产。

这意味着即使 BTC 闪崩 40%，你的 stETH 抵押仓位也不会被清算，最多只是暂时借不出来新的 USDf。极端行情下，用户唯一需要做的，是等价格反弹或换成更优质抵押品即可。

这种设计彻底解放了长尾资产的抵押价值：过去因为波动大而被借贷协议拒绝的 YT、OP LP、甚至 meme 币 LP，现在都能以 60%-80% 抵押率铸造 USDf。资本死水被盘活，链上整体流动性效率提升一个数量级。

当清算恐惧彻底消失，用户敢于把 80%-90% 的仓位转化为流动美元，去参与杠杆、套利、质押增强，链上资金周转率将指数级上升。Falcon Finance 正在把 DeFi 从“高收益高风险”带入“高收益零爆仓”新时代。

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