真正的抛售，发生在抛售之前。
$MERL 12月面临7000万枚解锁，但市场的崩坏，从“预期”形成的那一刻就开始了。这是一场经典的囚徒困境：所有人都知道中旬有海量筹码出笼，那么最优解只有一个——在别人行动之前，抢先行动。
于是你看到：买单薄如蝉翼，无人敢接；卖单层层堆积，恐慌蔓延。这并非基本面瞬间恶化，而是人性博弈的必然结果。早期持有者视任何反弹为出货良机，潜在的卖盘在情绪催化下转化为现实的抛压。
价格在“预期抛售-价格下跌-验证恐慌-进一步抛售”的螺旋中自我实现。我们目睹的并非简单的下跌，而是一场关于流动性和信心的抢跑游戏。当剧院火警响起，没人会等待火星溅到身上。
在这场游戏里，提前离场或许才是唯一的理性。$MERL 的冬天，从所有人预见到冬天时，便已降临。
