12.10尤槿白银分析

隔夜贵金属市场迎来强势行情，全球最大白银ETF增持84.62吨成为核心推手，国际银价一举站上60美元关键整数关口，单日涨幅超4%，领涨贵金属板块。铂金、钯金同步跟涨2%，形成板块联动上涨格局。

值得关注的是，当前白银波动率已攀升至过往水平的3倍，市场交投情绪趋于“暴躁”。短期来看，资金面的强力助推叠加技术面的突破行情，或将驱动白银进入高波动周期，单日5%以上的波动将成为常态，甚至不排除出现单日10%的极端行情，交易端需警惕波动风险。

相较于白银的凌厉涨势，黄金暂处震荡蓄力阶段，更多以“蓄势待发”的姿态等待催化因素落地。今晚市场焦点将聚焦美联储利率决议，市场大概率预期降息25个基点。从政策导向来看，下一任美联储掌舵人的选拔倾向于鸽派阵营，这一预期将为黄金价格提供长期上行支撑。

需要明确的是，美联储降息并非本轮贵金属牛市的核心逻辑，去美元化进程才是主导趋势的主要矛盾。对于这一主线的跟踪，可紧盯央行购金这一核心指标——只要全球央行持续增持贵金属储备，贵金属牛市的底层支柱便不会动摇。而美联储降息等流动性宽松政策，仅是在牛市主逻辑之上的“加分项”，进一步放大上涨弹性。

此外，美联储降息预期不仅利好贵金属市场，对于A股而言同样构成正向提振。宽松的全球流动性环境将降低市场资金成本，为权益市场注入增量资金，助力市场风险偏好回升。#比特币VS代币化黄金 $BTC $ETH