白银疯涨碾压黄金！“金融+工业+供需”三重共振，这波行情的核心逻辑藏不住了！

2025年的贵金属市场，白银彻底摆脱黄金“影子资产”的标签，走出了一波“开挂式”暴涨行情。截至12月10日，伦敦现货白银价格首次站上60美元/盎司关口，年初至今涨幅超100%，而同期伦敦现货黄金涨幅仅约27%，白银以近四倍于黄金的涨幅加冕“贵金属领涨王”。国内市场同样同步爆发，沪银期货主力合约突破13000元/千克大关，年内涨幅达92.8%，创下上市以来新高。这波涨势绝非短期投机炒作，而是“金融属性引爆+工业需求爆发+供需结构失衡”的三重共振，核心逻辑清晰且支撑坚实！

一、金融属性为主引擎：降息预期+估值修复，资金疯狂涌入

白银的金融属性是本轮暴涨的核心驱动力，其对宏观政策的敏感度甚至远超黄金：

• 降息预期直接点燃行情：市场对美联储12月降息的预期概率超80%，叠加美元指数年内跌幅达10.3%，美债收益率持续承压，白银作为不生息资产，避险与抗通胀价值被疯狂追捧。全球资金加速涌入，COMEX白银期货和期权总持仓较年初上涨35.08%，国内沪银期货成交量更是暴涨847.66%，多头发力形成逼仓行情。

• 盘面特性放大爆发力：相较于黄金，白银市场规模更小、流动性相对集中，投机属性更强。这一特性让白银对利率变动的反应更剧烈，一旦资金进场，涨幅便能快速拉满，最终实现对黄金的“碾压式”上涨。

• 金银比价修复补涨：2024年金银比价一度飙升至120:1的历史高位，白银被严重低估；而截至12月3日，该比值已回落至46.7:1，尽管回归理性区间，但仍有进一步修复空间，成为推动白银补涨的关键动力。#比特币VS代币化黄金