Phần cuối – Vì sao dễ bị gọi là Ponzi?
(Ví dụ luôn)
Cơ chế này nhìn đơn giản như sau:
- Người mới gửi ETH để mint USDe
- Hệ thống kiếm tiền nhờ số ETH đó
- Lấy tiền đi trả cho người stake và mua lại $ENA
- Giá ENA tăng → lại quảng cáo → lại hút thêm người mint USDe
Chẳng khác gì một vòng lặp phụ thuộc vào người mới, tương tự mô hình Ponzi nhưng được “bọc” bằng cơ chế hedge delta-neutral.
Vì vậy mới nói:
USDe là điều kiện tiên quyết để ENA bay mạnh.
Nhưng USDe càng phình → vòng lặp càng giống Ponzi.
