《日元加息：关灯前，先看看自己站哪一排》
日本央行 12 月 18–19 日这次会，基本已经被市场当成“加息实锤发布会”来看了。经济学家几乎一边倒地押注：利率从 0.5% 拉到 0.75%，也就是 30 年来最像样的一次上调。听上去只多了 0.25%，但对那些靠“日元低利率”四处加杠杆的资金来说，相当于健身房续费突然涨价，只能开始考虑少练两天胸。
上一轮 2024 年的加息大家还记得：比特币一度单日两位数跌幅，连带着各类风险资产一起被拖下水。这一次有几个区别：预期已经拉满、未平仓合约比高点少了一截，交易所也在疯狂科普“别乱用高杠杆”。问题是，总会有人觉得自己是例外。
所以我最近看盘的逻辑很简单：
利率本身只是导火索，真正决定谁被炸到的是——谁在高杠杆、谁没做风控、谁把日元 carry 当作永动机。至于怎么调仓，每个人账户不一样，只能自己算。唯一可以确定的是：风暴前夜，能看清自己站哪一排，比预测明天涨跌重要得多。
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