BTC连续第八个月趴在短期持有者成本线下面，平均浮亏14.4%。

这个数据在很多人眼里不是新闻，但换个角度想——八个月没站回去，已经破了上一轮熊市的纪录。说明现在接盘的资金不是“买信仰”，而是“买便宜”，一有反弹就倾向于松手。

我看的不是这个浮亏比例本身，而是它跟ETF连续三天净流出的叠加。机构端在减，散户端被套，两头都不太愿意主动加杠杆。合约总持仓32.9B还在高位，但持仓量高的同时资金费率偏中性，说明多空都在耗，没人敢硬推。

这种位置，我的习惯是盯两个东西：一是会不会突然放量打穿62000，把短期止损单吃掉；二是如果缩量磨上去，反而容易再被拍回来。位置本身不贵，但节奏上还没到我会主动加仓的阶段。