非农就业人口：预期仅 +4万人（前值+15万人）。若属实，这将是年内最低增幅之一，标志着劳动力市场动能断崖式放缓。

· 失业率：预期维持 4.40% 高位（前值4.40%）。连续数月高于4%的失业率，已构成“软着陆”叙事的关键裂缝。

这两组数字背后，是一场激烈的多空博弈：

· 空方（经济悲观派） 认为：数据将印证经济正快速失速，美联储必须紧急转向宽松。

· 多方（通胀顽固派） 认为：就业放缓是抑制通胀的必要代价，联储不应过早投降。

⚖️ 三种情景推演：你的策略对应哪一版剧本？

1. 数据远弱于预期（如就业负增长、失业率飙升）

✅ 市场反应：“衰退交易”彻底主导！美联储2025年降息幅度预期将被大幅上调，美元跳水，美债收益率暴跌。

2. 数据符合预期（就业+4万左右，失业率4.40%）

✅ 市场反应：确认“温和放缓”剧本，已部分定价的降息预期可能“利好出尽”，市场或陷入短线震荡。

3. 数据强于预期（就业重回10万+，失业率下降）

✅ 市场反应：“经济不着陆”叙事卷土重来！“更高更久”的利率预期将重创市场，美元暴涨，风险资产全线承压。$BTC