广场经常有人在那吐槽为什么某某币的资金费率这么夸张，是不是交易所在配合狗庄割韭菜。

看的我都想笑，连基本的游戏规则都没懂，不亏那得是财神爷住家里了。

以下内容来源于ai，但是解释的非常清楚，合约新手玩家一定要看完。

资金费率是一种定期在多头和空头交易者之间交换的费用，其根本目的是确保永续合约的市场价格紧紧锚定现货指数价格。

资金费率是如何收取的？

支付方向：资金费率可以是正数或负数。

正费率：合约价格 > 现货价格。此时，多头（看涨）交易者支付费用给空头（看跌）交易者。

负费率：合约价格 < 现货价格。此时，空头交易者支付费用给多头交易者。

收取机制：仅对持仓者收取：只有在资金时间戳（通常每8小时一次，例如UTC时间00:00, 08:00, 16:00）持有仓位的交易者才会支付或接收资金。极端情况会出现一小时收取一次。

自动划转：费用不是额外的现金支付，而是直接从您的持仓保证金中增加或扣除。如果您是支付方，您的仓位价值会略微减少；如果您是接收方，您的仓位价值会略微增加。

按仓位价值计算：费用 = 仓位名义价值 × 资金费率。例如，持有1个BTC的多头仓位，BTC价格为60,000美元，费率为0.01%，则需支付 60,000 * 0.0001 = 6美元。

决定正费率或负费率的因素（核心机制）

资金费率主要由一个关键的市场现象决定：永续合约市场价格与现货指数价格之间的价差（溢价）。

其计算公式通常如下：

资金费率 = 溢价指数成分 + 利率成分（通常为0或极小）

实际上，溢价指数成分占绝对主导，可以简化理解为：资金费率 ≈ 用于衡量合约价格偏离现货价格的函数。

1. 核心因素：溢价指数

这是决定资金费率正负和大小最关键的因素。

溢价指数 = （合约中间价 - 现货指数价格） / 现货指数价格

合约中间价是合约买一价和卖一价的平均值。

现货指数价格是多个主流现货交易所价格的平均值，用以代表公允的现货价格。

运作逻辑：

当市场极度看涨（FOMO）时：大量交易者开多头合约，推高合约价格，使其高于现货指数价格 → 溢价指数为正 → 资金费率变为正数。

效果：系统通过让多头支付费用给空头，来“惩罚”过度拥挤的多头头寸，鼓励部分多头平仓或吸引新的空头开仓，从而使合约价格向下回落，靠近现货价格。

当市场极度看跌时：大量交易者开空头合约，打压合约价格，使其低于现货指数价格 → 溢价指数为负 → 资金费率变为负数。

效果：系统让空头支付费用给多头，来“惩罚”过度拥挤的空头头寸，鼓励部分空头平仓或吸引新的多头开仓，从而使合约价格向上回升，靠近现货价格。

简单记忆：合约价格比现货贵，多头付费（正费率）；合约价格比现货便宜，空头付费（负费率）。

2. 辅助因素：利率成分

这一部分通常非常小（例如0.01%或0），代表持有现金资产的理论利息差。在加密货币市场中，其影响微乎其微，主要作用还是上述的溢价平衡机制。

总结与类比

目的：不是交易所的收费项目，而是市场的自动平衡机制，像一根“锚绳”把合约价格这艘船拉回现货价格的锚点附近。

决定性因素：市场情绪导致的合约与现货的价差。价差越大，资金费率的绝对值就越大，平衡的力量也越强。

对交易者的意义：

成本考量：如果你是支付方，频繁支付资金费会显著侵蚀利润（尤其在费率很高时）。

策略依据：正费率极高可能预示市场过热（多头需谨慎），负费率极低可能预示市场过度悲观（空头需谨慎）。一些“套利”策略会尝试赚取资金费率。

持仓提醒：长期持仓必须将资金费率作为持有成本的一部分进行计算。

您可以把它想象成一个自动调节系统：资金费率是调节信号，市场参与者的买卖行为是执行器，共同目标就是让永续合约价格与现货价格保持一致。

以上，正文结束。

补充一句，现在的妖币收割路线中，吃资费是很重要的一环，复盘一下今年下半年的妖币，曾经的myx、coai，现在正在妖的beat、pippin、folks都是这个套路。

即狗庄手握绝大部分的现货筹码，做空方砸盘砸不掉现货价格，庄就可以轻松的控制资费到底是正还是负。庄手里的现货根本不需要直接在二级市场出，直接通过合约资费就完成利润收割。

遇到一小时收一次资费的币，记得一句话，珍爱生命，远离妖币！