比特币这波下跌的核心原因是什么？

1⃣️ 宏观风险厌恶情绪主导：美联储上周虽降息，但2026年继续降息的预期跌到40%-50%，市场担心钱变紧；再加上美股AI股跌了（比如博通财报差，拉低纳斯达克），比特币这种高波动资产最先受影响。现在它和纳斯达克联动性超强，跟着科技股波动很常见。

2⃣️日本央行加息预期升温：这周日央行开会，市场普遍认同加息25个基点的预期（也就是加至0.75%，为30年最高）。以前它只要放紧缩信号，就有大量资金回流日本，比特币每次都跌超20%。这次这个预期，让刚过周末本来就没多少资金的市场抛压更重了。

3⃣️ 高杠杆清算连锁反应：最近市场杠杆率快赶上2021年牛市顶峰，很多人做多。昨天一跌，超7亿美元的多头被强制平仓，越跌越爆形成恶性循环；矿工和老玩家也在卖，卖盘更足了。

4⃣️ 其他因素：比特币ETF一直在往外抽钱，像MicroStrategy这类机构持仓也有压力，加上年底资金紧张，这些都是火上浇油。