非农数据失真：我们交易的是「预期」，不是数字!
今天公布的美国11月非农就业数据，市场普遍预期新增就业只有5万人左右，失业率可能升到4.4%-4.5%，整体基调偏弱。但关键问题不在于数字本身，而在于这些数字的「可信度」已经大打折扣。由于之前政府停摆的影响，10月的失业率数据历史性缺失，CPI的部分数据也无法补采，11月的调查权重还被调整了。官方自己都承认，短期内数据的误差会比较大。
这意味着，市场现在交易的不是一个准确的就业增量，而是「政策方向的预期」和「整体风险情绪的变化」。任何低于预期的结果，都可能让市场提前押注美联储的降息。
对加密市场来说，这有两面性：一面是降息预期提前，有利于流动性想象，对BTC等资产是中期支撑；另一面是数据不确定性放大，可能引发利率、美元和加密市场的短线剧烈波动，杠杆资金更容易被清洗。
在这个「低可信度宏观数据」的阶段，博弈的核心已经不是非农数据本身的好坏，而是它是否足以改变美联储的政策叙事。散户需要警惕事件前后的流动性扫荡和高波动行情，重点观察市场是否会借着宏观不确定性，完成一波去杠杆和重新定价。简单说，现在看方向比看数字更重要。
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