🤯 「麻吉大哥」的杠杆游戏：数千万美元亏损后，他的钱从哪来？

知名投资者黄立成（麻吉大哥）在 Hyperliquid 上反复经历巨额清算，数千万美元灰飞烟灭，却能机械式地立即补充保证金。这揭示了一个深不见底的三层资本结构：

🏰 锚定资本： 早期成功退出传统科技企业 17LIVE，获得巨额现金流动性。这是他承受短期巨大亏损的“底气”。

💸 加密原生资本： 早期参与 Mithril、Cream Finance 等争议项目，在代币发行初期积累了大量加密原生财富。

🖼️ NFT 永动机： 战略性地将蓝筹 NFT 资产（如 BAYC）通过大规模抛售、空投（Blur）及抵押借贷，转化为高流动性 ETH/稳定币，持续为衍生品交易输送“弹药”。

警示： 这种“传统退出 → 早期代币 → NFT 流动性 → 极端杠杆”的循环，是普通人无法复制的。

🚨 核心教训：

风险承受： 他的损失并非净资产耗尽，而是高流动性交易储备的消耗。

高杠杆陷阱： 即使是资本雄厚者，也无法逃脱 $25 \times$ 杠杆（4% 跌幅即清零）带来的结构性风险。

在币圈，活下去永远比暴富更重要。认清你是在制造流动性，还是在提供流动性。

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