这就是为什么我最近开始转向看空，核心只盯一件事：日本央行。#日本央行加息
周四，日本央行将公布利率决议。很多人现在还没当回事，但前阵子那一波下跌，其实已经提前计价了一部分“日本可能加息”的预期。那几天不只是比特币在跌，日经指数也是隔夜一起跳水，这不是巧合，而是同一条资金链在同步收缩。#美国非农数据超预期
市场真正害怕的，不是“加不加那一点利息”，而是一个更致命的问题——
日元套利交易，会不会被迫平仓？
如果你理解日元套利，就知道这件事为什么危险。
过去十几年，日本长期接近零利率，甚至负利率，本质上把日元变成了全球最便宜的融资工具。大量资金的操作路径极其简单：
👉 借日元
👉 换美元
👉 买美股、科技股、甚至比特币这种高波动风险资产
这就是典型的日元套利逻辑，也是过去几年全球风险资产能被不断“顶上去”的隐形燃料。
但这套玩法，有一个绝对前提：日元必须持续走弱。
一旦日本央行释放出加息信号，或者哪怕只是态度转鹰，日元开始走强，问题立刻出现——
借钱的成本上来了，汇率还在反噬，原本看起来很舒服的杠杆，瞬间变成负担。
到了这一步，资金的选择只有一个：
砍仓，还钱。
注意，这个过程中被卖掉的，往往不是日元，
而是——美股、科技股、加密货币这些高风险资产。
这也是为什么市场会担心重演 2024 年 7、8 月那种连锁反应：
不是某一个市场单点暴雷，而是套利链条被迫同时收缩，引发跨市场共振下跌。
所以站在当下这个时间点，我选择偏空，并不是因为我突然不看好比特币的长期价值，
而是因为——
在日本央行这颗雷彻底落地之前，风险资产，很难真正安全。
这种级别的宏观变量，一旦方向错了，你是来不及跑的。
