《日本加息对币圈的潜在影响》

为什么每次日本加息，币圈都要经历一次小型黑天鹅？

先讲一下小日本加息为什么会对币圈产生影响。首先要从日元套利交易开始。过去10-20年，美联储和欧洲央行都在加息降息之间反复横跳，唯独日本长期保持零利率甚至负利率，实质上日本充当了全球金融系统的无限流动性水池。而币圈本质上就是流动性溢出的受益者。只有当传统金融（美股、债市）的钱多得没处去时，资金才会溢出到风险最高的币圈。

假设日本央行是一个银行，他给你利率几乎为0的贷款，你可以在这里用最低的成本贷到大量的日元，然后你可以拿着这部分钱去老美那边低风险理财市场去做套利，最简单直接的就是美债，美股，币圈。年回报率足以支持你用这一笔几乎0利率的日元来套取差价，空手套白狼。本质就是借不要利息的日元买高息资产。

然后我们继续讲，为什么加息 = 黑天鹅？首先能无风险套利的前提是1，日元利息要一直很低 2，日元汇率不能有很大的浮动，不至于还钱的时候亏汇率。现在事实是日本央行告诉你我要加息了！对你们借钱的人来说，利息变贵了，你的套利成本就增加了。第二点就是日元汇率暴涨，加息市场公式日元更值钱了，你在还钱的时候你的美元和日元的汇率差又是一笔不小的成本。最终导致你的套利利润越来越少，套利成本越来越高！

为什么币圈会崩盘黑天鹅？

机构也好，套利对冲基金也好，现在发现手里借来的筹码成本变高了，套利利润甚至在日元汇率的暴涨下，已经出现了亏损！这就导致套利资金开始出逃，开始从比特币 --> 美元 --> 日元这样回归。从币圈等各种金融市场开始流出回归现金。

通俗易懂的说就是：债主上门催债了，大家要卖比特币来还钱了。$ETH $BTC $pippin #加密市场观察 #日本加息