比特币历史上牛市的长期持有者筹码派发非常规律，每当牛市顶峰（回头看）阶段，长期持有者派发会达到最高潮，随后便会开启熊市。

本轮牛市长期持有者经历了三次大规模派发，每次派发均超过100万枚比特币，如果按照以往周期规律，现阶段已经是熊市中前期，但考虑到减半供应量已经极低甚至可以忽略不计以及ETF打开了巨大的资金敞口等因素，本轮牛熊周期的分界以及规律恐怕会被打破。

所以，现阶段可以保持谨慎的态度看待市场（尊重历史规律），而后市一旦出现与以往牛熊规律不同的市场迹象（币价长期稳定或流动性爆发等），可以转变思维用更为激进的态度和行动参与市场。#BTC☀