📍 NFP tháng 11 của Mỹ khá tệ
🔸Bảng lương tháng 11 tăng +64K, cao hơn dự báo +50K.
🔸Số liệu điều chỉnh gây bất an cho thị trường:
- Tháng 10 điều chỉnh giảm -105K.
- Tháng 9 cũng bị hạ từ +119K -> +108K.
-> Tức là tăng trưởng việc làm thực tế yếu hơn nhiều so với headline.
🔸Nguyễn nhân đến từ việc làm chính phủ
- Tháng 10: -157K việc làm chính phủ.
- Tháng 11 tiếp tục -5K.
-> Việc làm Liên bang rơi về mức thấp nhất kể từ 2014.
🔸 Khu vực tư nhân có cải thiện, nhưng không đáng kể
- Private payrolls tăng trở lại trong giai đoạn tháng 10-11, và nếu nhìn rộng ra từ tháng 8-11 thì vẫn là lực đỡ chính.
-> Tư nhân chỉ gánh phần việc làm bị rút khỏi khu vực công (những người rời khỏi chính phủ sẽ ra làm việc tư nhân), chứ không tạo ra khối lượng tuyển dụng mới.
🔸 Cấu trúc việc làm cũng xấu đi rõ rệt
- Việc làm toàn thời gian giảm mạnh -983K (thấp nhất cả năm 2025).
- Việc làm bán thời gian tăng +1,025K
- Số giờ làm việc nhích nhẹ 34.2 -> 34.3.
-> Doanh nghiệp chuyển đổi tuyển dụng partime thay vì fulltime, dân Mỹ đang phải làm thêm giờ.
Cũng không quá bất ngờ, từ việc Powell lạc quan suốt kể từ cuối 2024 cho đến phải thừa nhận thị trường lao động "rất đáng lo" trong FOMC vừa rồi cũng chứng tỏ thị trường lao động khó có thể duy trì chứ đừng nói là tăng mạnh trong tháng tới.