$ETH $BNB $DOGE 中国放开加密货币？十年内，难度极大。
逻辑有三：
1. 资本管制压力
中国资产价格长期高于海外，资金外流冲动本就存在。加密货币是绕开监管的跨境通道，一旦放开，外流压力将指数级放大。
2. 经济周期位置
当前处于“资产负债表衰退”阶段：企业去杠杆、房地产出清、地方债承压。经济需要的是“托底”，而非“泄压”。加密货币若放开，将成为金融体系中不受控的泄洪口。
3. 政策目标排序
当下政策优先级很清晰：稳金融 ＞ 稳增长 ＞ 结构改革。任何可能冲击金融稳定的变量，都没有操作空间。
结论很明确：
短期不放开是理性决策，不是保守失误。问题不在加密货币本身，而在宏观约束。
未来怎么看？
放开一定会发生，但不是这一轮周期。
真正窗口期，需等待：
· 资产泡沫出清
· 内外资产价差收敛
· 人民币国际化进入新阶段
趋势确定，时间不确定。
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