狂热退去，比特币这一次是真的有点“累了”。
2025 年大概率会成为比特币历史上第 4 个下跌年，但有意思的是，这一年既没爆出惊天丑闻，也没有行业集体暴雷，更像是一场慢慢失温的行情。
本周一比特币又跌了一波，年内整体回撤大约 7%，周三中午在新加坡市场一度跌到约 8.7 万美元附近徘徊。
你要知道，10 月初它才刚摸到 12.6 万美元的历史新高，前脚还在“创造历史”，后脚就给多头上了一堂生动的风险教育课。
这波急跌不光把比特币自己打懵了，也把整个加密市场一路带沟里：成交量明显缩水，买盘冷清，连不少之前抢着买的比特币 ETF，现在都被投资者默默甩卖。
更扎心的是，这一轮下跌，还让比特币和传统市场彻底“分道扬镳”了一把。
标普 500 指数本月才刚收在历史新高，今年已经涨了 16% 左右，科技股表现更是风生水起，而比特币却从曾经跟科技股同涨同落的“风口资产”，变成了这波行情里有点尴尬的那个——不崩盘，但也不香了。
如果非要给现在的状态下个注解，那就是：不是彻底塌房，而是在漫长的回调里，让所有人重新思考一句老话——涨得有多猛，跌的时候就有多真实。
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