加密货币减半是指某些加密货币（最著名的是比特币）网络中，预先设定好的、周期性减少区块奖励的事件。这是其核心货币政策的一部分，旨在控制通胀并创造稀缺性。

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1. 核心概念

· 是什么：减半是指挖矿产生的新区块奖励被系统自动削减为原来的一半。

· 目的：

· 控制发行：模仿黄金等稀缺资源的开采难度递增，减缓新币产出速度。

· 对抗通胀：通过程序化降低供给增长率，维持币值长期稳定。

· 激励与安全过渡：在区块奖励归零后，依靠交易费维持网络安全。

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2. 以比特币为例

· 机制：

· 比特币初始区块奖励为 50 BTC。

· 每产生 210,000 个区块（约 4 年），奖励减半。

· 下一次减半后奖励为当前的一半，直至约 2140 年奖励趋近于零，总量恒定在 2100 万枚。

· 历史减半记录：

减半次数 时间 区块高度 奖励变化 减半时比特币价格（约）

第一次 2012年11月 210,000 50 BTC → 25 BTC 约 12 美元

第二次 2016年7月 420,000 25 BTC → 12.5 BTC 约 650 美元

第三次 2020年5月 630,000 12.5 BTC → 6.25 BTC 约 8,500 美元

第四次 2024年4月 840,000 6.25 BTC → 3.125 BTC 约 63,000 美元

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3. 主要影响

1. 供需关系：

· 供给减少：若需求不变或增加，新币抛压降低，可能推动价格上涨（市场核心叙事）。

2. 矿工生态：

· 收入骤降：奖励减半直接冲击矿工收入，效率低的老旧矿机可能被迫关机。

· 算力波动：短期算力可能下降，随后网络难度调整并促使矿工升级设备。

3. 市场周期：

· 历史数据显示，减半前后常伴随牛市周期（但非绝对因果关系，受多重因素影响）。

· 市场通常提前数月炒作“减半预期”，实际影响需结合宏观环境判断。

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