Відтоді, як відбулася продажа Bitcoin у жовтні, дані обміну на блокчейні вказують на те, що ринок змістився від активного розподілу до фази поглинання збитків. Замість стійкого тиску на продаж, потоки, пов'язані з обміном, тепер відображають реактивну поведінку, що викликана подіями, яка узгоджується з консолидацією, а не продовженням тренду.
Цей аналіз базується на трьох графіках: Часті адреси отримання з CEX, Баланс & NUPL, Часті адреси отримання з CEX, Притоки & SOPR, та Адреса депозиту користувача Binance, Кількість виводів проти ціни. Разом вони фіксують прибутковість та наміри монет, що рухаються до обмінів.
NUPL для адрес, що отримують монети з бірж, залишається стиснутим поблизу мінімумів циклу, підтверджуючи, що ці учасники все ще працюють з обмеженим нереалізованим прибутком. Відсутність подальшого погіршення є помітною, що свідчить про те, що більшість примусового або панічного продажу, ймовірно, сталося під час зниження в жовтні. Цю поведінку можна пов'язати з уникненням втрат, коли інвестори більше мотивовані страхом втрат, ніж потенційними прибутками.
Баланс отримувачів біржі залишається стабільним, тоді як нереалізовані збитки більше не розширюються агресивно. Визнання цього явища, відомого в теорії перспектив, допомагає пояснити, чому стиснений NUPL сигналізує про психологічний поворот від панічного продажу до обережного утримання.
SOPR підкріплює цю точку зору. Протягом минулого місяця він коливався в межах рівня беззбитковості, що вказує на те, що монети, які надходять на біржі, продаються близько до собівартості, а не з суттєвими прибутками або з збитками. Така поведінка є типовою для ринку, що перетравлює попереднє зниження, а не ініціює новий етап зниження.
Дані депозитів Binance додають важливий контекст. Сплески депозитів тісно корелюють з локальною слабкістю цін і швидко зникають, як тільки ціна стабілізується. Немає жодних доказів постійних надходжень, що вказують на систематичний розподіл.
