今晚公布的美国数据，整体释放出偏鸽但不轻松的信号。11月CPI与核心CPI均低于市场预期，说明通胀回落趋势仍在延续，高利率对物价的压制效果尚未失效，这在一定程度上缓解了市场对通胀二次反弹的担忧。
与此同时，就业数据表现偏弱，失业率上行，新增岗位动力不足，显示劳动力市场正在降温。这并非断崖式衰退，而是经济放缓逐步传导到实体端的正常结果。
通胀回落、就业走弱，两者叠加意味着美国经济正进入“降速但未失控”的阶段，这也是当前美联储最能接受的状态。对市场而言，短期更容易出现反复震荡，而非单边趋势，真正的方向仍需等待后续数据进一步确认。#加密市场观察