狗狗币正进入一个敏感阶段，投资者需求疲软、ETF资金流入停滞与卖方压力持续增强等因素，正在关键价格区域附近形成共振。
曾经主要由散户热情驱动的迷因币，如今交易价格已接近大量持有者的成本线。一旦市场信心进一步减弱，可能引发显著的向下风险。与此同时，鲸鱼持仓的集中变化与长期成本基础数据显示，市场正在接近一个可能决定后续重大走势的关键区域。
📉 市场情绪低迷，狗狗币ETF遇冷
近期狗狗币市场结构的一个显著变化，是其交易所交易基金的增量资金几乎停滞。数据显示，自12月11日以来，灰度与Bitwise的狗狗币ETF均未录得资金流入，自推出以来的总流入额仅约200万美元。
目前合并资产管理规模约为520万美元，仅占狗狗币总市值的极小比例。这一冷淡表现与其他山寨币ETF形成鲜明对比，例如XRP和Solana的相关产品已吸引数亿美元资金。持续缺乏机构兴趣，不仅令人怀疑此类基金在现有规模下的长期可持续性，也反映出当前市场强烈的风险规避情绪——加密货币恐慌与贪婪指数仍深陷“恐慌”区间。
🐋 链上与衍生品数据均偏空
除ETF外，链上指标显示大额持有者参与度正在下降：自12月初以来，持有1亿至10亿枚DOGE的钱包余额已减少超10亿枚。同时，DOGE的盈利供应占比已下滑至接近50%，意味着拥有未实现利润的持有者比例正在缩减。
衍生品市场同样印证了谨慎预期。目前空头头寸占据狗狗币未平仓合约的一半以上，且24小时内超过500万美元的多头仓位被强制平仓。未平仓总量同步下降，表明市场投机意愿减弱，而非逢低买入。
🧭 价格逼近关键支撑，0.10美元成为焦点
技术面上，狗狗币在0.123至0.126美元区间附近波动，该区域自4月以来一直扮演支撑角色。价格目前仍处于关键移动均线下方，MACD与RSI等动量指标持续显示下行压力。若该支撑区域最终失守，价格可能进一步下探0.10美元心理关口。
部分分析指出，更深远的历史支撑位于0.074美元附近，该价位曾承载约280亿枚DOGE的交易量。尽管跌至此位置需要市场情绪进一步恶化，但当前迹象表明，狗狗币正在接近一个成本密集区——该区域将决定卖方是否继续主导市场，抑或是长期持有者开始入场承接。
