#Pippin

最近有几个妖币框框上涨，看到有人一直在说为什么资金费率一直是负的，导致空军被套还要付钱。

资金费率（Funding Rate）是用于保持合约价格与现货价格的锚定。它反映了市场多空力量的即时平衡，并不直接与长期价格趋势或多头整体收益挂钩。即使多头（多军）在价格上涨中获得高收益，资金费率仍可能为负，主要原因如下：

资金费率的计算逻辑与多空仓位无关价格趋势资金费率基于合约价格与现货价格的偏差（通常称为溢价指数）。当合约价格低于现货价格时，费率转为负值，这时空头需向多头支付费用，以鼓励更多多头进入市场，拉高合约价格。

这与多头收益高并不矛盾：多头收益主要来自价格上涨（现货和合约都可能涨），但如果市场上有大量空头仓位（例如，由于短期恐惧、套利行为或机构对冲），合约价格可能暂时被压低低于现货，导致负费率。即使价格整体向上，多头仍能从价格差中获利，同时额外收到空头支付的费率作为“奖金”。