#日本加息 12月19日讯日本加息分析，中午11点，日本宣布加息25%，将基准利率从0.5%上调至0.75%，这是日本央行自2025年初上调25个基点以来的第三次加息。研究机构普遍认为，这标志着日本的宽松时代告一段落。此前12月11日，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点。本轮降息周期内，美国联邦基金目标利率上限已从最高5.50%降至3.75%美联储降息、日本央行加息，日美利差从去年初560个基点的峰值降至当前的300个基点。
目前市场最大担忧是日元套息交易可能大规模逆转。过去数十年，日元因长期低利率成为全球套息交易的核心融资货币，投资者通常借入低成本日元，兑换美元、欧元等货币，投资高收益海外资产，如美国国债、新兴市场股市，赚取利差与汇率收益。
据国际清算银行数据，若计入抵押多层嵌套的杠杆资金，全球日元套息交易的广义口径总规模约为19.2万亿美元，相当于日本、德国、英国GDP总和华西期货指出，日本央行加息讨论的影响已通过多重渠道向全球扩散，其中亚太市场首当其冲。2025年12月以来，受加息预期影响，亚太股市集体承压。直接原因是国际资金从新兴市场撤离，转向日元资产寻求确定性收益。对于菲律宾、印度尼西亚等经常账户赤字经济体，资本外流引发本币贬值压力，迫使央行维持高利率，束缚了刺激经济的政策空间。贸易格局重塑是另一重要传导路径。日元加息将推动日元升值，削弱日本汽车、电子产品等核心出口产业的价格竞争力，为中韩等同类出口国提供市场份额替代机会。但日本作为资源进口大国，加息可能抑制国内需求，导致其对澳大利亚铁矿石、印度尼西亚煤炭等大宗商品的进口减少，给资源输出国经济带来压力。$BTC
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