#日本加息 #日本央行

真正左右比特币走势的，并非美联储。当下市场目光全聚焦在美联储的降息节奏、通胀数据上，但真正能撬动全球资金流向的，却是被普遍忽视的日本。

日本央行即将启动加息。即便加息幅度可能仅 0.25 个百分点，这也绝非普通的利率调整，而是其持续数十年宽松货币政策的根本性转向。

核心不在于加息幅度大小，而在于 “谁” 在加息。美联储加息早已是市场常态，但日本截然不同 —— 长期近乎零利率的环境，让日元成了全球成本最低的融资货币。过去数十年里，全球资本普遍借入低息日元，兑换成其他货币后，涌入股市、房产，以及比特币这类高收益风险资产，这便是日元套利交易。这套模式为全球风险资产悄悄加了一层隐形杠杆，却极少被视作核心影响因素。

但这一次情况完全不同。日本央行加息，直接撼动了套利交易的根基：日元会升值，借贷成本上升，杠杆操作变得无利可图，大量资金只能被动平仓离场。这种平仓行为无关市场情绪，也不涉及基本面分析，纯粹是规则改变后的机械性操作。

为何加密市场总是首当其冲？因为比特币这类资产流动性高、全天 24 小时交易，对资金动向极为敏感。当风险收缩时，股市、信贷市场的反应相对滞后，加密资产就成了最易变现的 “资金出口”。

这背后的逻辑很明确：即便日本央行加息幅度微小，也触及了全球低成本资金的核心。短期来看，风险资产价格会因资金撤离出现失衡波动，但这只是流动性层面的调整，并非资产本身的价值发生了崩塌。