如果把日本百年货币政策历程浓缩来看，这次加息更像是一个标志性的“回归”节点——从长期的“异常宽松”回归“正常轨道”，而非开启新的“紧缩周期”。这一点，日本央行行长在讲话中反复强调，就是怕市场误读引发不必要的动荡。
回溯历史，日本的货币政策经历了多次大起大落。上世纪经济高速增长期，利率维持在正常区间；90年代泡沫破裂后，为了挽救经济，开始持续降息，一步步跌入零利率、负利率的“极端宽松”陷阱，一陷就是三十年。在这段时间里，日本央行尝试了各种宽松手段，却始终没能有效激活通胀，直到近年受全球供应链中断、俄乌冲突、日元贬值等外部冲击，才意外形成了持续通胀。
如今的加息，正是基于这种通胀基础的“正常化修正”。行长口中的“步长”，形象地说明这只是一小步调整，目的是让货币政策匹配当前的经济基本面，而不是要全面收紧流动性。从百年维度看，这更像是日本货币政策在经历长期“跑偏”后的一次理性校准，而非方向性的逆转。@男神说币 #比特币流动性 $BTC
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