1️⃣ 海南封关 ≠ 数字资产放行
EF 账户解决的是跨境资金路径问题，不是资产属性背书。对交易而言，这意味着：政策不确定性溢价并没有消失，只是被换了一种讲法。
2️⃣ “干净的 U”本质是可解释性，而不是去/中心化标签
真正决定能否长期流通的，是在极端审查场景下，能否解释清楚来源、对手方和风险归属。链上透明≠监管可接受，这是两个完全不同的维度。
3️⃣ 高收益稳定币是风险信号，不是护城河
在流动性收缩周期里，25%+ 的年化更多反映的是结构性激励，而不是无风险利率。交易上应该先问“谁在补贴、补贴能持续多久”，而不是“会不会转正”。
4️⃣ 真正有 alpha 的，不是单一资产，而是合规基础设施
历史上每一次政策窗口期，最先吃到红利的，都是账户体系、清结算、托管和风控层，而不是某个被讲成“官方路线”的标的。
交易上我更倾向于把这类内容当成情绪指标而非基本面确认。
政策试点可以研究，但不要把“可能性”，直接定价成“确定性”。
