تشهد أسواق مشتقات البيتكوين تحولاً هيكلياً قصير الأمد واضحاً، وفقاً لتحليل حديث أجراه عمرو طه، وتم مشاركته عبر كريبتوكوانت.
تسلط البيانات الأحدث الضوء على تصفيات قصيرة عدوانية في عقود بينانس الآجلة، إلى جانب تباطؤ حاد في نشاط تحويل العملات المستقرة عبر الشبكات الرئيسية. تشير هذه الإشارات مجتمعة إلى سوق قد أزال مراكز البيع المتأخرة، لكنه قد يواجه الآن قيوداً على السيولة.
## حدثان متتاليان لتصفية المراكز القصيرة يعيدان تشكيل مواقف مشتقات البيتكوين
يظهر مخطط دلتا التصفية في بينانس حدثين متتاليين لتصفية المراكز القصيرة وقعا بينما كان البيتكوين يتداول فوق مستوى 87,700 دولار. تجاوزت كل موجة 300 مليون دولار في التصفيات القسرية، مما دفع إجمالي التصفيات القصيرة إلى ما يفوق 600 مليون دولار في فترة زمنية قصيرة.
وقع الحدث الأكثر أهمية فوق حوالي 93,500 دولار تقريباً، حيث تم تصفية حوالي 533 مليون دولار من المراكز القصيرة. حدثت هذه التصفيات مع ارتفاع السعر ضد المتداولين الدببيين ذوي الرافعة المالية العالية، مما أجبر على إغلاق المراكز من قبل البورصة من خلال أوامر شراء سوقية. نتيجة لذلك، عزز ضغط الشراء الناتج عن التصفية الحركة الصعودية، مما سرع من حركة السعر نحو مناطق المقاومة الرئيسية.
## لماذا تهم تصفيات المراكز القصيرة لحركة السعر
تحدث تصفيات المراكز القصيرة عادة عندما يكون تركيز كبير من المتداولين في مراكز هبوطية بينما يرتفع السعر. مع خرق متطلبات الهامش، تغلق البورصات هذه المراكز قسرياً من خلال تنفيذ عمليات شراء سوقية. غالباً ما تخلق هذه الآلية ارتفاعات حادة صعودية ويمكن أن تدفع السعر مؤقتاً إلى ما وراء المستويات الفنية المهمة.
ومع ذلك، يلاحظ عمرو طه أن المناطق التي تحدث فيها تصفيات كبيرة غالباً ما تتحول إلى مناطق مقاومة قصيرة الأمد. بمجرد استنفاد الشراء القسري، يعتمد الاستمرار على ما إذا كان طلب جديد فوري أو مشتق يدخل السوق.
## انخفاض حجم تحويلات USDT يشير إلى تباطؤ زخم السيولة
يقارن المخطط الثاني أحجام تحويلات USDT اليومية على ترون (TRC20) وإيثريوم (ERC20)، مكشفاً عن انخفاض ملحوظ في نشاط العملات المستقرة بعد ذروة كبيرة سابقة في الدورة.
في 10 نوفمبر، بلغت تحويلات USDT ذروات الدورة، بحوالي 13 مليار دولار على ترون وما يقرب من 35 مليار دولار على إيثريوم. منذ ذلك الحين، انكمشت الأحجام بشكل مطرد. بحلول 15 ديسمبر، انخفضت التحويلات على ترون إلى حوالي 1.7 مليار دولار، بينما انخفضت أحجام إيثريوم إلى نحو 3.7 مليار دولار.
يشير هذا الانخفاض المستمر إلى تقلص دوران رأس المال وتدفقات سيولة أضعف، وهي ظروف يمكن أن تحد من استمرار الصعود حتى بعد الارتفاعات المدفوعة بالتصفيات العدوانية.
## آثار السوق: الزخم مقابل السيولة
وفقاً لتحليل كريبتوكوانت، يخلق الجمع بين تصفيات قصيرة كبيرة وانخفاض نشاط تحويل العملات المستقرة نظرة قصيرة الأمد مختلطة. بينما أزالت التصفيات القسرية الضغط الدببي من سوق المشتقات، فإن غياب تدفقات قوية للعملات المستقرة يشير إلى تلاشي زخم السيولة.
نتيجة لذلك، قد تعمل تجمعات التصفية كمقاومة بدلاً من نقاط انطلاق لاختراقات مستدامة. يظل مراقبة كل من مواقف المشتقات واتجاهات تدفق العملات المستقرة أمراً حاسماً لتوقع ردود الفعل السوقية قصيرة الأمد والتحولات في معنويات المتداولين.
