Circle 相关资产跌至新低，市场真正担心的不是短线波动，而是稳定币利润模型被重估。140 家机构推动 OpenUSD，等于把竞争直接打到 Circle 的核心现金流：储备收益与 $USDC 生态份额。

接下来重点看两点：OpenUSD 是否能快速拿到场景与流动性，以及 Circle 能否用合规、渠道和透明度守住护城河。稳定币赛道可能从“单寡头叙事”进入“联盟竞争”阶段。#稳定币 #Circle #OpenUSD