当贝莱德因气候问题失去59亿美元养老基金委托时，摩根大通正用1亿美元自有资金砸向另一个赛道。12月，这家管理4万亿美元资产的巨头推出以太坊代币化货币市场基金MONY，最低投资门槛100万美元，瞄准资产超500万美元的合格投资者。
传统巨头的区块链“试验田”
MONY不是凭空出现的。摩根大通去年就上线了代币化平台Kinexys，如今用它支撑这只私募基金。投资者通过Morgan Money平台认购，用现金或稳定币都行，持有的链上代币直接挂钩收益——这和贝莱德18亿美元的BUIDL基金逻辑相似，后者去年也选了以太坊。
更关键的是时机。美国《Genius Act》为稳定币搭好监管框架后，华尔街的代币化热情明显升温。摩根大通全球流动性主管约翰·多诺霍直言：“代币化会从根本上改变交易的速度和效率。”
100万美元门槛背后的野心
这只基金对普通投资者并不友好：个人需资产500万美元以上，机构得2500万美元打底，起步就要100万美元。但摩根大通的算盘很清——先用自有资金启动，再向外部开放，一步步试探市场反应。
它赌的是“公共网络资产代币化”的大趋势。货币市场基本来就是流动性和稳定性的代名词，现在套上区块链外壳，等于给传统产品加了新功能。摩根大通甚至预测，其他全球系统重要性银行（G-SIBs）会跟着进场。
华尔街的“链上”军备竞赛
有意思的是，竞争对手贝莱德一边丢着传统业务，一边在区块链领域和摩根大通“撞车”。两家都选以太坊，都瞄准高净值客户，本质是用区块链改造最基础的金融产品。
这种转变不是噱头。当股票、债券开始变成链上代币，交易结算时间可能从T+2变成实时，中间环节的成本也会被砍掉。摩根大通资产管理CEO乔治·加奇说得直接：“技术加上主动管理经验，才能给客户更高效的选择。”
MONY的推出像个信号灯——华尔街巨头们不再把区块链当边缘领域。1亿美元种子资金或许不多，但它代表的是传统金融对公共链态度的转变：从观望到真金白银入局。接下来要看的是，这些“链上基金”能不能真正让投资者赚到比传统产品更多的收益，毕竟稳定和流动性之外，赚钱才是硬道理。
