凌晨三点，手机屏幕的微光映亮了小李的脸。他熟练地切换着DeFi界面，嘴角挂着一丝难以察觉的微笑。又一个2000块，稳稳到账。这几乎成了他过去一个月雷打不动的“睡前仪式”——利用稳定币市场短暂的价差进行套利。
他的秘诀，不在那些波涛汹涌、动辄脱锚百分之几十的“算法稳定币”上，而在一个看似平静的港湾：USDD。当周遭的稳定币如同惊弓之鸟，在0.90甚至更低的深渊边缘挣扎时，USDD的价格线却像被一双无形的手牢牢钉在0.999美元附近，稳得令人安心。
这一切稳定的核心，都源于其升级后的PSM（挂钩稳定模块）机制。小李的“生财之道”正是基于此。简单来说，PSM就像一个官方开设的、永不打烊的兑换柜台，允许用户以1:1的固定比例、无任何滑点地将USDD与等值的USDC（或其他稳定资产）进行互换。这个机制，是USDD价格的“定海神针”。
其套利逻辑清晰得如同一道数学题：每当市场恐慌或需求波动导致USDD在公开交易市场（如Uniswap、SunSwap）上短暂跌至0.998甚至更低时，套利者们（比如小李）就会立刻行动。他们迅速在市场上以折扣价买入USDD，然后转身冲进PSM国库，将低价购入的USDD 1:1 兑换成足值的USDC，瞬间锁定价差利润。这套操作源源不断地从市场买回低价USDD，并消耗PSM中的储备，直到市场价格被强力拉回1美元附近。
反之，当USDD溢价时，套利者则存入USDC，铸出新的USDD到市场卖出。一买一卖，一铸一赎之间，利润被榨取，价格也重归稳定。
这就是为什么近期众多稳定币上演“跳水大赛”，USDD却巍然不动的原因。TRON网络上的PSM模块此刻就躺着近五千万美元的实时流动性，随时准备迎接任何套利者来“维护价格稳定”。再加上ETH、BSC等链上充足的流动性深度，构成了一个多层次、自动化的价格防御网络。
