Nhiều phân tích mới đây cho rằng Bitcoin ($BTC) có thể vẫn chưa thực sự tạo đáy. Điều đáng chú ý là nguyên nhân không nằm ở giá, mà nằm ở tâm lý thị trường.

Đúng là BTC đã có nhịp điều chỉnh. Nhưng nỗi sợ thực sự chưa xuất hiện. Phần lớn trader vẫn khá bình tĩnh, vẫn kỳ vọng tăng giá, vẫn mua khi điều chỉnh. Trong các chu kỳ trước, đáy không hình thành khi thị trường còn “thoải mái”, mà chỉ xuất hiện khi niềm tin bị bẻ gãy rõ rệt. Và yếu tố đó, ở thời điểm hiện tại, vẫn chưa xảy ra.

Giá giảm, đòn bẩy có hạ nhiệt phần nào, nhưng không có làn sóng hoảng loạn. Các nhịp hồi bị bán rất nhanh, trong khi các nhịp giảm lại được mua vào một cách chậm rãi. Điều này thường phản ánh trạng thái mắc kẹt của thị trường, chứ chưa phải một sự đảo chiều rõ ràng. Nhiều nhà phân tích cũng đồng thuận: giá đã phản ứng, nhưng tâm lý thì chưa.

Dòng tiền ETF và các tổ chức lớn nhìn chung vẫn mang tính hỗ trợ ở hậu trường, nhưng điều đó không quyết định biến động ngắn hạn. Thị trường chỉ thực sự đổi chiều khi con người mất niềm tin, chứ không phải khi các tiêu đề tin tức vẫn còn tích cực.

🐱 Góc Nhìn Cá Nhân

Tôi không xem đây là một cú sập lớn. Tôi nhìn thấy một giai đoạn bán ra, kiểm định hỗ trợ, bị chi phối bởi yếu tố vĩ mô, tâm lý và nỗi sợ tiềm ẩn. Tôi cũng chưa bao giờ khẳng định đáy đã được xác nhận. Ở thời điểm hiện tại, BTC đang phản ứng với vĩ mô, không phải với cấu trúc kỹ thuật.

Thực tế, cấu trúc thị trường đã yếu đi suốt nhiều tháng. Nhịp hồi lên ATH trước đó phần lớn đến từ việc không xuất hiện cú sốc vĩ mô bất ngờ, thanh khoản ổn định và niềm tin vẫn rất cao. Nhưng hiện tại, các yếu tố bất định vĩ mô đang xuất hiện liên tiếp, và thị trường bắt đầu cảm nhận rõ áp lực đó.

Đòn bẩy quá mức càng làm tình hình trở nên mong manh. Khi BTC tiến gần ATH, sự tự tin của thị trường lên cực điểm: các dự báo $BTC lên $200.000 xuất hiện khắp nơi, kể cả từ những cái tên rất nổi tiếng. Chính kiểu tự tin thái quá này khiến thị trường dễ tổn thương nhất.

Vì vậy, với tôi, giai đoạn này không phải là câu chuyện của mô hình nến hay pattern trên chart. Trọng tâm nằm ở cách thị trường phản ứng với các dữ liệu vĩ mô sắp tới. Cho đến khi có thông tin đủ rõ ràng, trader và dòng tiền thông minh sẽ chưa thể lấy lại niềm tin thực sự.

👉 Tóm lại: BTC chưa sập, nhưng cũng chưa đủ điều kiện để xác nhận đáy. Thị trường vẫn đang chờ một cú hích – hoặc một cú gãy – đến từ vĩ mô và tâm lý.