2026年1月美联储FOMC票委轮值开启，4位地区联储行长投票权更替，1月27-28日议息会议起生效。

票委鹰鸽结构从“三鹰一鸽”转为“一鸽三鹰”，但本质格局未变，对后续利率路径难起决定性作用，博弈核心仍在美联储主席及7位理事会成员。

哈马克释放“春季政策偏谨慎”信号，当前市场对2026年一季度降息定价偏乐观，从美联储内部结构看落地概率不高。