在Ethena和Based合作推出HyENA搶佔USDe Perp DEX市場後，Ethereal果然迅速做出反應試圖守住平台上的交易資金。
上週Ethereal接連做出三個重大更新：
放寬交易權限，質押100+ USDe就可以獲得交易資格
共享平台收益，分享25%平台手續費給有未平倉合約的用戶
改變推薦計畫，完成250K交易量即可開通推薦碼
換言之，積分獲取難度也會隨之提高，我Cycle 6的積分是Cycle 5的2/3。
不過交易獎勵計畫上線後，對於交易員來說是一大利多。
除了原有的4.3% APR，再往上疊加交易獎勵計畫的APR(最高22.9%)，APR封頂可以達到27.2%APR。
影響USDe APR的因素包含：平台手續費、未平倉合約金額(總量&個人)、保證金
簡單理解的話，就是你未平倉合約金額佔總未平倉合約金額的比例越高，你就能分得越多交易獎勵。
Ethereal希望透過激勵機制來促使資金留存於平台並確保它們有開倉交易，從數據來看，Ethereal未平倉合約短短四天(12/18-12/22)迅速飆升+70%。
題外話，存了一個月的USDe，今天第一次領取收益。
領取後會拿到Ethereal Chain的wUSDe，unwrap後就可以拿到USDe，然後可以走Stargate橋接回Ethereum或Arbitrum。
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總結
說實在，我現在對於Ethena ENA有點失去信心。
原先認為的價值基礎來自於生態空投效益，如今隨著Converge難產、Terminal停運，ENA的空投積分效益變得非常低。
與其執著於Ethena或生態協議的空投積分，倒不如關注實打實的穩定收益，所以我才會把大部分的USDe倉位都轉成Strata的jrUSDe。
Ethereal這個交易獎勵，可以自行根據自己的未平倉合約金額來評估要不要參與，給AI算一算應該就能算出預估收益了。
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*意見僅為我個人觀點，並非財務建議 (NFA)，請自行研究(DYOR)
*圖片來源於Ethereal
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