$MERL ｜结构走弱，反弹更像给空机会

从 1 小时级别看， $MERL 这段走势已经明显进入反弹失败后的回落结构。

前高 0.463–0.466 一带冲高回落，留下长上影，随后价格始终无法重新站回该区域，说明上方抛压持续存在。

当前价格 0.415 附近，已经跌破 MA7 / MA25，短周期均线开始拐头向下，反弹动能明显衰减。

K 线结构上可以看到：

高点逐步下移，反弹高度被不断压缩，属于典型的弱势整理偏空形态，并非健康回调。

成交量在拉升时放大、回落时萎缩，更多是情绪性冲高后的资金退场，而非新一轮趋势启动。

交易思路上，更倾向顺结构应对：

若价格反弹至 0.43–0.445 区间，可视为潜在的空头介入区域，

结构止损放在 0.466 上方，一旦重新放量站回前高，认错离场即可。

下方关注 0.40–0.405 一带的支撑表现，若失守，短线仍有延伸空间。

结合时间维度来看，12 月中下旬仍存在供给侧扰动预期，在技术结构未修复之前，价格更容易被反弹压制，而不是主动走强。

整体节奏上，近期更偏向空头主导的整理阶段。

不急着给方向反转的预期，先尊重结构，等价格与量能重新站稳关键区间，再考虑下一步更合适。