感觉已经不是牛市熊市的问题了，更像是整个币圈在走下坡路。

比特币+不是画门，而是卖不动了。

钱明显在换地方，都去买黄金、科技股这种要么有大众共识、要么有现金流的标的。

比特市现在很尴尬，上涨得靠想象力，流动性一

撤，跌起来一出溜的事。

没有新故事、没有赚钱效应，就没社会资金进入，散户都不买，新韭菜也不进来。

机构最精了，只在真正的制度风险 出现时才会认真加仓，而现在世界并没有乱到非买不可的程度。

留下来的基本都是套利资金和短周期交易+，市场没有崩，但明品没热乎劲。

更让我担心的，比特币的定位好像有问题了。

越来越合规、越来越被接纳，反体制、去中心化、绕开监管的那套核心叙事在变

弱，可又还没走到黄金那种“大众有钱了自然会配置”的位置。