Najważniejsze informacje
YieldBasis to protokół kryptowalutowy, który daje użytkownikom możliwość dostarczania płynności BTC w puli automatycznego animatora rynku (AMM) bez ponoszenia nietrwałej straty.
Platforma poprzez pulę płynności (LP) BTC/crvUSD z dźwignią 2× z pożyczonymi crvUSD utrzymuje stałą dźwignię i eliminuje nietrwałą stratę.
W zamian za wpłatę BTC można otrzymać tokeny ybBTC reprezentujące pozycję LP, które można zestakować w zamian za dalsze nagrody w formie tokenów YB.
Automatyczny mechanizm korekty składu ma utrzymywać LP na docelowym poziomie 50% stosunku zadłużenia do wartości, aby pozycje odzwierciedlały cenę BTC w stosunku 1:1.
YieldBasis daje użytkownikom możliwość zarabiania na opłatach transakcyjnych, a jednocześnie uniknięcia typowych strat związanych z tradycyjnym dostarczaniem płynności w modelu AMM.
Wstęp
Dostarczanie płynności kryptowalutowym animatorom AMM często naraża użytkowników na nietrwałą stratę, czyli sytuację, w której posiadanie tokenów w puli płynności przynosi z biegiem czasu mniejszą wartość niż po prostu trzymanie aktywów źródłowych.
YieldBasis (YB) stanowi nowe rozwiązanie dla dostawców płynności BTC, którzy chcą uniknąć nietrwałej straty, a jednocześnie zarabiać na opłatach transakcyjnych. Poprzez zastosowanie modelu płynności lewarowanej YieldBasis utrzymuje pozycję z dźwignią 2×, która ściśle odzwierciedla bieżącą cenę BTC, co eliminuje nietrwałą stratę i poprawia zyski dostawcom płynności.
Jak działa YieldBasis?
YieldBasis działa poprzez tworzenie lewarowanej pozycji płynnościowej w puli Curve BTC/crvUSD. Elementy składowe mechanizmu:
Token za wpłatę i odbiór BTC: Użytkownicy wpłacają BTC do YieldBasis i otrzymują tokeny ybBTC, które reprezentują prawo do pozycji w pulach płynności BTC/crvUSD z dźwignią 2×.
Lewarowane parowanie z crvUSD: Protokół pożycza równowartość USD w crvUSD (stablecoinie) pod pozycję w puli płynności i utrzymuje stałą dźwignię 2×, co oznacza stosunek zadłużenia do wartości na poziomie 50%.
Dług zabezpieczony: Token LP Curve uzyskany z tytułu wpłaty BTC i crvUSD pełni rolę zabezpieczenia pożyczonego długu crvUSD.
Automatyczna korekta składu: Wbudowany mechanizm korekty składu zachęca traderów arbitrażowych do utrzymywania wskaźnika dźwigni na poziomie 2× poprzez wykonywanie operacji, które korygują dług i stan posiadania LP przy każdej zmianie ceny BTC.
Zarobki z opłat i opcje stakingowe: Można trzymać ybBTC w stanie niezestakowanym i zarabiać opłaty transakcyjne w BTC lub stakować ybBTC w zamian za emisje tokenów YB. Tokeny YB można również blokować pod głosowanie w zamian za prawa do zarządzania i udział w opłatach BTC.
Problem nietrwałej straty
W przypadku tradycyjnych animatorów AMM nietrwała strata występuje dlatego, że proporcja aktywów w puli podlega regularnej korekcie składu w zależności od zmian ceny. W związku z tym wartość pozycji dostawców płynności często rośnie wolniej niż gdyby po prostu trzymali BTC.
Jeżeli np. cena BTC ulegnie podwojeniu, możliwe że pozycja AMM po korekcie proporcji BTC i stablecoinów będzie warta o ok. 5,7% mniej niż w przypadku trzymania tylko BTC.
O ile niektóre protokoły rekompensują potencjalne straty zachętami w formie tokenów, dotacje te nie eliminują problemu nietrwałej straty. YieldBasis rozwiązuje kwestię nietrwałej straty u źródła poprzez układ lewarowanych pozycji LP, które ulegają zmianie dokładnie według ceny BTC, co skutecznie eliminuje nietrwałą stratę.
Płynność lewarowana: Rozwiązanie YieldBasis
Poprzez łączenie wpłaconych BTC w pary z pożyczonymi crvUSD i utrzymywanie pozycji z dźwignią 2× YieldBasis daje gwarancję, że wartość LP będzie na bieżąco odzwierciedlać cenę BTC w stosunku 1:1. Kolejność działań:
Protokół poprzez specjalną pozycję zadłużenia zabezpieczonego (CDP) pożycza tokeny crvUSD o równowartości wpłaty BTC w USD.
Następuje dodanie obu aktywów razem do puli płynności Curve BTC/crvUSD.
Wynikowy token LP stanowi zabezpieczenie pożyczonego długu crvUSD.
System automatycznie koryguje skład, aby utrzymać zadłużenie dokładnie na poziomie 50% całkowitej wartości LP.
Korekta składu odbywa się atomowo za pośrednictwem traderów arbitrażowych, którzy współdziałają z animatorem AMM i pulą VirtualPool, co umożliwia kontraktowi przywracanie odpowiedniej dźwigni po zmianach ceny BTC poprzez mintowanie lub spalanie tokenów LP oraz zadłużenia.
Ta konstrukcja poprzez właściwości matematyczne puli Curve i dźwignię skumulowaną eliminuje podliniowy wpływ wartości występujący w zwykłych animatorach AMM, co likwiduje nietrwałą stratę i daje dostawcom płynności możliwość pełnego wykorzystywania zmian cen BTC, a jednocześnie zbierania opłat handlowych.
Potencjalne zagrożenia
Wprawdzie YieldBasis eliminuje problem nietrwałej straty, ale są pewne czynniki ryzyka, które warto brać pod uwagę:
Zagrożenia związane ze smart kontraktem: Podobnie jak w przypadku każdej platformy DeFi, błędy lub słabe punkty smart kontraktów mogą potencjalnie prowadzić do utraty środków.
Zależność od arbitrażu i korekty składu: YieldBasis za pośrednictwem arbitrażystów utrzymuje wskaźnik dźwigni na stabilnym poziomie. Jeżeli te mechanizmy nie działają lub tracą skuteczność, pozycja może odbiegać od dźwigni docelowej.
Zagrożenia rynkowe: Nagłe duże wahania cen lub niska płynność w pulach źródłowych mogą mieć wpływ na stabilność pozycji i generowanie opłat.
Czynniki ryzyka związane z protokołem i pożyczkami: Stablecoin crvUSD podlega pożyczaniu na platformie. Czynniki ryzyka związane ze stabilnością stablecoina lub mechanizmem pożyczkowym mogą mieć wpływ na ogólne parametry pozycji.
YieldBasis (YB) w Airdropach Binance dla HODLerów
14 października roku 2025 roku platforma Binance zapowiedziała, że YB będzie 53. projektem w Airdropach Binance dla HODLerów. Użytkownicy, którzy mieli subskrypcje BNB w produktach Simple Earn i/lub Zysków on-chain od 9 do 11 października, byli uprawnieni do odbioru airdropów tokena YB. Na program przypada łącznie 10 mln tokenów YB, co stanowi 1% całkowitej podaży maks. tokenów.
Token YB wszedł do obrotu ze znacznikiem Seed. Dzięki temu można nim handlować w parach do USDT, USDC, BNB, FDUSD oraz TRY.
Wnioski końcowe
YieldBasis wprowadza nowatorską metodę dostarczania płynności BTC, która eliminuje nietrwałą stratę poprzez wykorzystanie płynności lewarowanej w połączeniu z automatycznym mechanizmem korekty składu. Dzięki temu dostawcy płynności mogą utrzymać pełną ekspozycję na cenę BTC i zarabiać na opłatach handlowych bez typowych wad tradycyjnych pul AMM.
Dalsza lektura
Wyłączenie odpowiedzialności: Niniejsza treść jest prezentowana bez rękojmi, wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i dydaktycznych, bez jakichkolwiek oświadczeń ani gwarancji. Nie należy jej rozumieć jako porady finansowej, prawnej ani innego rodzaju porady specjalistycznej. Nie ma ona również charakteru zachęty do zakupu jakiegokolwiek konkretnego produktu ani usługi. Użytkownik powinien zasięgnąć własnej porady u odpowiednich fachowych doradców. Możliwe, że produkty wspomniane w tym artykule nie będą dostępne w danym regionie. Jeżeli artykuł jest napisany przez osobę z zewnątrz, należy pamiętać, że wyrażane poglądy są poglądami tej osoby i nie muszą odzwierciedlać poglądów Akademii Binance. Więcej informacji można znaleźć w naszym pełnym wyłączeniu odpowiedzialności. Ceny aktywów cyfrowych bywają zmienne. Wartość Twojej inwestycji może spaść lub wzrosnąć i możliwe, że nie odzyskasz zainwestowanej kwoty. Ponosisz wyłączną odpowiedzialność za swoje decyzje inwestycyjne, a Akademia Binance nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne straty. Niniejszego materiału nie należy rozumieć jako porady z zakresu finansów, prawa ani innej dziedziny. Więcej informacji można znaleźć w naszych Warunkach użytkowania i Ostrzeżeniu o ryzyku.