Lutowe badanie Bank of America pokazało niespodziankę: niedźwiedzie stawki przeciw dolarowi spadły do minimum od 2012 roku, a pozycjonowanie inwestorów pozostaje historycznie niedoinwestowane.
I tutaj zaczyna się najciekawsze.
Od początku 2025 roku Bitcoin wykazuje niezwykle silną pozytywną korelację z indeksem dolara (DXY) — 90-dniowy wskaźnik osiągnął ≈0,60.
To znaczy, że BTC tymczasowo porusza się razem z dolarem, a nie przeciwko niemu, jak to miało miejsce przez większość poprzedniego cyklu.
Co to oznacza na makro poziomie?
Rynek teraz handluje nie „antydolarem”, a płynnością i pozycjonowaniem:
kiedy inwestorzy zamykają krótkie pozycje na USD → następuje squeeze płynności;
kapitał szybko pererozdziela się między ryzykownymi aktywami;
BTC staje się częścią globalnego handlu ryzykiem, a nie tylko hedgem przeciwko fiatowi.
I dlatego pojawia się paradoks:
👉 dalsze osłabienie dolara może tymczasowo naciskać na BTC,
👉 ale nagły skok USD z powodu zamknięcia krótkich pozycji - przeciwnie może zwiększyć zmienność i pchnąć rynek kryptowalut.
Faktycznie widzimy przejście Bitcoina w nową fazę - aktywo nie zachowuje się już jak „cyfrowe złoto”, ale jako makro-wskaźnik płynności globalnego ryzyka.
I jeśli korelacja się utrzyma, następny ruch BTC będzie określany nie przez halving i nawet nie przez ETF, a przez to, jak szybko duże pieniądze będą przekładać się między dolarem a ryzykownymi aktywami.
