Ustawa o Jasności Rynku Aktywów Cyfrowych — jedna z najbardziej oczekiwanych ustaw dotyczących kryptowalut w historii USA — przeszła przez Izbę, ale obecnie utknęła w Senacie. Zwrot akcji? Główne firmy kryptowalutowe, które kiedyś ją wspierały, teraz działają przeciwko niej. Oto przystępne wyjaśnienie tego, co się dzieje.

Co się stało

Ustawa o Jasności to akt prawny USA zaprojektowany w celu rozwiązania jednego z najdłużej trwających debat w kryptowalutach: czy aktywa cyfrowe to towary, czy papiery wartościowe? To rozróżnienie ma ogromne znaczenie, ponieważ określa, który regulator — SEC czy CFTC — ma nad nimi władzę oraz jakie obowiązki prawne muszą spełniać giełdy i deweloperzy. Projekt ustawy przeszedł przez Izbę Reprezentantów, ale napotkał poważną przeszkodę w Senacie, gdzie zaplanowane przeglądy komisji zostały odwołane po utracie kluczowego wsparcia z branży.

Najważniejszym wydarzeniem było publiczne wycofanie wsparcia dla ustawy przez CEO Coinbase, Briana Armstronga, co wywołało reakcję łańcuchową sprzeciwu ze strony innych znaczących graczy branżowych. Skargi koncentrują się na dwóch konkretnych przepisach: klauzuli ograniczającej nagrody z stablecoinów (uniemożliwiającej platformom kryptowalutowym oferowanie odsetek od stablecoinów trzymanych na kontach użytkowników) oraz ograniczeniach dotyczących tokenizowanych akcji — wersji tradycyjnych akcji opartych na blockchainie. Wiele firm kryptowalutowych twierdzi, że te klauzule stiflują innowacje, zamiast wyjaśniać krajobraz regulacyjny. Tradycyjne banki, z drugiej strony, intensywnie lobbowały za tymi samymi ograniczeniami, aby chronić swoją bazę depozytów przed konkurencją.

Osobno, prezydent Trump publicznie wyraził swoje zdanie, publikując, że USA muszą jak najszybciej uchwalić ustawę o strukturze rynku "ASAP" i ostrzegając banki, aby nie używały ustawy Clarity Act jako zakładnika w szerszej walce o stablecoiny. Ustawa GENIUS — projekt ustawy dotyczący stablecoinów — również przechodzi przez Kongres obok ustawy Clarity Act, dodając dalszą złożoność do obrazu legislacyjnego. Oczekiwane wydarzenia, takie jak DC Blockchain Summit i Digital Asset Summit w Nowym Jorku, mają na celu wygenerowanie publicznych oświadczeń od prawodawców i regulatorów, które mogą zmienić debatę.

Dlaczego to ma znaczenie

Brak jasnej regulacji dotyczącej kryptowalut w USA to nie tylko problem prawny — to problem praktyczny. Bez jasności co do tego, czy token jest towarem czy zabezpieczeniem, giełdy stają w obliczu ciągłego ryzyka prawnego, deweloperzy nie mogą wiedzieć, czy ich protokoły są zgodne, a inwestorzy instytucjonalni są ostrożni wchodząc na nowe rynki. Każdy rok, w którym ustawa Clarity Act jest opóźniana, to kolejny rok, w którym amerykańskie firmy kryptowalutowe działają w prawnych strefach szarości, podczas gdy zagraniczni konkurenci poruszają się szybciej.

Publiczny komentarz Trumpa, że opóźnienia "przeniosą przemysł za granicę", odzwierciedla rzeczywiste ryzyko. Kilka dużych projektów kryptowalutowych i giełd już przeniosło znaczące operacje do bardziej przyjaznych regulacyjnie jurysdykcji, takich jak ZEA, Singapur i UE (na mocy MiCA). Debata na temat ustawy Clarity Act dotyczy ostatecznie tego, czy USA zachowają swoją pozycję jako centrum globalnych finansów kryptowalutowych — czy też ustąpią tego gruntu, podczas gdy prawodawcy będą dyskutować o stopach procentowych stablecoinów.

Kluczowe wnioski

›Ustawa o jasności rynku aktywów cyfrowych USA przeszła przez Izbę Reprezentantów, ale utknęła w Senacie po utracie kluczowego wsparcia ze strony branży, takiego jak Coinbase i innych.

›Centralny spór dotyczy dwóch klauzul: ograniczeń na zyski z stablecoinów dla detalicznych posiadaczy oraz ograniczeń dotyczących tokenizowanych akcji.

›Banki lobbowały za restrykcyjnymi klauzulami; firmy kryptowalutowe twierdzą, że stiflują one innowacje i chcą ich usunięcia lub zmiany przed wsparciem ustawy.

›Prezydent Trump publicznie wezwał do przyspieszenia prac nad ustawą, ostrzegając, że opóźnienia mogą doprowadzić do przeniesienia przemysłu kryptowalutowego do zagranicznych jurysdykcji.

›Decyzja Fedu w sprawie stóp procentowych z 18 marca i nadchodzące branżowe szczyty w DC i Nowym Jorku to następne kluczowe czynniki do obserwacji na froncie regulacyjnym.

#CLARITYAct #CryptoRegulation #USCryptoLaw #Stablecoins #Write2Earn