Akcje Circle Internet Group (CRCL) spadły o około 20% we wtorek, 24 marca 2026 roku, co oznacza największy jednodniowy spadek od momentu wejścia na giełdę. Sprzedaż została wywołana przez wyciekły szkic Ustawy o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych, która zaproponowała surowe nowe zakazy dotyczące nagród za stablecoiny.
Szkic Ustawy o Klarowności & Jej Wpływ
Zrewidowany szkic legislacyjny wprowadzony przez senatorów Angelę Alsobrooks i Thoma Tillisa bezpośrednio koncentruje się na zachętach ekonomicznych stojących za USDC:
Zakaz Nagrody: Szkic zabraniałby emitentom lub platformom oferowania "pasywnych nagród" lub odsetek od sald stablecoinów.
Język antyodsetkowy: Zakazuje struktur "ekonomicznie równoważnych odsetkom", szczególnie zapobiegając, aby stablecoiny działały jako funkcjonalne substytuty tradycyjnych depozytów bankowych.
Aktywność a nagrody pasywne: Chociaż może pozwalać na nagrody związane z określoną aktywnością użytkownika (taką jak zachęty oparte na transakcjach), surowo zabrania zwrotów za samo trzymanie salda.
Reakcja rynku i finansowy przegląd
Akcje Circle (CRCL) spadły z zamknięcia w poniedziałek na poziomie 126,64 USD do intradayowego minimum 98,31 USD, zanim zamknęły we wtorek na poziomie 101,17 USD.
Ryzyko dochodowe: Analitycy zauważyli, że około 95% przychodów Circle pochodzi z dochodów z odsetek z rezerw skarbowych wspierających USDC. Ograniczenie możliwości dzielenia się tymi zyskami z partnerami (takimi jak Coinbase) może poważnie osłabić adopcję USDC i przyszły wzrost.
Zaraźliwość Coinbase: Akcje Coinbase (COIN), kluczowego partnera dystrybucyjnego Circle, spadły o około 10%. Coinbase polega na dochodach ze stablecoinów — dzieląc się ponad 300 milionami dolarów kwartalnych przychodów z Circle — co teraz jest zagrożone regulacjami.
Presja konkurencyjna: Spadek został zaostrzony przez wiadomości, że główny konkurent Circle, Tether (USDT), zatrudnił firmę audytorską "Wielkiej Czwórki" do pełnego audytu, co ogranicza długo utrzymywaną przewagę Circle w zakresie przejrzystości regulacyjnej.
Następne kroki w ustawodawstwie
Ustawa obecnie znajduje się w krytycznym okresie w Senackiej Komisji Bankowej:
Termin roboczy: Musi przejść przez komisję do końca kwietnia 2026.
Ryzyko ustawodawcze: Jeśli ustawa nie dotrze do Senatu do maja, prawdopodobnie zostanie odłożona na resztę roku wyborczego 2026.